湖南突发，重磅信号！

湖南大动作！

据最新消息，湖南省政府召开金芙蓉投资基金(jīn)新闻(wén)发(fā)布会，宣布组建规模达3000亿元的湖南(nán)省金芙蓉(róng)投资基金。据(jù)悉，湖(hú)南计(jì)划用三年左右时(shí)间，省财政累计出资约240亿元，协同联动省属国企出资约800亿元，带动(dòng)市县加大投入，引(yǐn)导(dǎo)撬动社会资(zī)本，打造规模达3000亿元的金芙蓉基金。该基金将设置合理的容亏率(lǜ)，如科技(jì)创新(xīn)类容亏率最高(gāo)可达50%。

今年以来，创(chuàng)投市场频(pín)现弱势信号，一级市场投资者陷入(rù)困(kùn)境(jìng)。在这种时(shí)候，非常需要(yào)“耐心资本”。而由政府主导的基金(jīn)无(wú)疑是这一角色最重要的扮演者。

此前，上海、江(jiāng)苏(sū)等地已陆(lù)续(xù)成立类似的基金。7月26日，上海三大(dà)先导产(chǎn)业母基金正式启动，总规模1000亿元。7月3日，首批14只、总规模(mó)506亿元(yuán)的产业专项基金在江苏高科技投资集团集中签约。这些基金的成立，有望带(dài)动市县加大投入，并引导撬动社会资本。

湖南的动作

9月9日，2024年互联网岳麓峰会湖南突发，重磅信号！(huì)“投资新趋势产业(yè)新格局”主题论坛即将在(zài)长沙举(jǔ)行。而在此时，耐心资本如何破(pò)局，湖南亦有最新动(dòng)作。

近日，湖南省政府召开金芙蓉投资基金新(xīn)闻发布会，宣布组建规模达3000亿元(yuán)的湖南省金芙蓉投资基金(jīn)。湖南此前(qián)从未组建过(guò)这么大规模的政府引导基金。金芙蓉基金(jīn)将统筹(chóu)整合省市县三级财政及国企基(jī)金，以此撬动社会资本，形成集成化、规模(mó)化、体系化的基金矩阵。

据悉，湖南计划用3年(nián)左右时间，省财(cái)政累(lèi)计出资约240亿元(yuán)，协同(tóng)联(lián)动省(shěng)属国企出资(zī)约800亿元，带动市县加大投入，引导撬动社会资本(běn)，规模最终达到(dào)3000亿元。

湖南突发，重磅信号！e="font-L">据华声在线，金芙蓉基金有五大投向：一是产业引导，重点支持“4×4”现代化产业体(tǐ)系建设；二(èr)是科技创新，重点支持投早、投小、投长期、投硬科技(jì)；三是基础设施；四是社(shè)会发展；五是围绕省重点工(gōng)程、重(zhòng)大(dà)项目，通过(guò)“一事一议”设立重大项目专项基金。

特别值(zhí)得一提的是，相(xiāng)比于以往许多政(zhèng)府(fǔ)引导(dǎo)基金1.5倍—3倍的返投倍数，金芙(fú)蓉基金降低返投比例，子基金返投倍数为1倍(bèi)—1.2倍(bèi)，并放宽(kuān)认定标准。此外，放宽(kuān)出(chū)资(zī)上限，产业引导、科技(jì)创新类子基金(jīn)各级财政出资比例合计原则上不超过50%，加上国(guó)企出资原则(zé)上不超过80%。同时，完善政府让利、竞争赛马等机制，激励投(tóu)资机构“募得到、投得准、管(guǎn)得好、退得出”。

一级市场的接力棒(bàng)

今年以(yǐ)来，一级市场弱势信号不断，亦(yì)有不少投(tóu)资者陷入(rù)困境。在这个时点(diǎn)，需(xū)要有资金来充当“耐心资本(běn)”的角色。

今年6月19日国务院办公厅发布的《促进创业(yè)投资高质(zhì)量发展的若干政策措施》提出(chū)，健(jiàn)全符合创业投资行业(yè)特点和发展规律的国资创(chuàng)业(yè)投资管理体制和尽职(zhí)合规责任(rèn)豁免机制，探索(suǒ)对国资创业投资机构按(àn)照整个基金生命周期进行考核。

6月21日，江苏宣布正(zhèng)式(shì)启动总规模500亿元的省(shěng)级战略性新兴产业母基金，面向高投入、长周期、研发难度高的战略(lüè)性新兴产业及未来产业，为发展(zhǎn)新质生产力(lì)长期蓄力。省级母(mǔ)基金明确定位为“耐(nài)心资本”，下设三类产业专项基(jī)金，分别为未来产业天使基金、设区市产业专(zhuān)项母基金、省属企业产业专项基金(jīn)，存续(xù)期均可达15年。

7月3日，首(shǒu)批14只、总规模506亿元(yuán)的产业(yè)专(zhuān)项基金在江苏高科技投资集团集中(zhōng)签约，标志着江苏省战略(lüè)性新兴产业母基金由组建阶段进入实(shí)操阶段。

今年3月29日，2024上海全球投资促进大会上(shàng)，上海(hǎi)市(shì)国资委宣布，聚焦(jiāo)产业基金(jīn)，围(wéi)绕集成电路、生物医药(yào)、人(rén)工智能三大先导产业，推动设立(lì)总规模1000亿元的产业投资母基金，以发挥“投早投小 ”、产业投资、并购(gòu)整(zhěng)合、补链强链(liàn)功(gōng)能。

7月(yuè)26日，上海(hǎi)三大先导产业母基金正式启动，包括集成(chéng)电路(lù)、生物医药、人工智能母基金以及未来产业基金，总规模(mó)1000亿元。

9月7日，2024浦江创新论坛开幕式上，上海再度宣布组建总(zǒng)规模100亿元的未来产业基金，以政府(fǔ)投(tóu)资引导的方式提振早期科技投资市场信心。

容错机制

市场最关心的话(huà)题依然是容错机制。

金芙蓉基金不对单个子基金(jīn)或单个投资项目进行考核评价，而是对基金进行全生命周期和整体性的监督考核。与此同(tóng)时，建立完善(shàn)容亏容错机制(zhì)，容忍(rěn)正常投资风险，设(shè)置合(hé)理的容亏率，如科技创新类容亏率最高(gāo)可达50%。给(gěi)基金管理机构市场化运作提供良好的制度保障(zhàng)。

值得(dé)注意(yì)的是(shì)，最近不少地方(fāng)国资(zī)对于这类资金都增加了容错机制。广东发布的《广东省科技创新条例》明(míng)确提出，国有天(tiān)使投资基金、创业投资基金的考核中，“不以国有资(zī)本保值增(zēng)值(zhí)作(zuò)为主要考核指标”。

8月发布的《湖北(běi)省科技金融质效提升行(xíng)动方案》提(tí)出，省政府投资引导基金对(duì)省内科创天使类投(tóu)资根据政策目标完成情况给(gěi)予最高(gāo)100%收益让(ràng)渡，科创天使投资损失容忍率提高至50%。

此外，7月发布的《山东省(shěng)创业(yè)投(tóu)资(zī)发展奖补资金管(guǎn)理实施(shī)细则》提出(chū)，对(duì)满足条件的创业投资机构(gòu)，省财政按实际投资损失金额的20%给(gěi)予风险(xiǎn)补贴。

建立合理的容错机制，解除风险(xiǎn)顾虑，为国资创投松绑，似乎正在成为打造耐心资本的重要抓手，也在(zài)成为大力支持初创期科技型企业的重(zhòng)要途径。短期之内，这些措施可(kě)能难以取得较大的经济效益，但对扭转信心、强化预期会有明显的积极作用。

责编：战术(shù)恒

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