中金资本等机构负责人：市场处在低点，但也是新兴技术的起点和产业变革的拐点

　　在9月8日召开的全球(qiú)创业投资大会(huì)上，中(zhōng)金(jīn)资本董事长单俊(jùn)葆(bǎo)表示，尽管(guǎn)市场处(chù)在低点(diǎn)，但也是新兴技术的起点和产业变革的拐点。

　　今年上半年，私募股权市场持续遇冷，募资、投资、退出全面承(chéng)压。基金募(mù)集数量(liàng)同比下降49%，投资案(àn)例数同比下降38%，退出进程放缓，A股(gǔ)IPO案例数(shù)同比下降74%。

　　单俊(jùn)葆(bǎo)指出，在科技成果转化众多(duō)领域，中国已(yǐ)经从过去的“跟跑”到今天的“并(bìng)跑”，在一些领(lǐng)域开始出现领跑(pǎo)。他预言，市场低迷期，大(dà)量资金会错失投资优质资产(chǎn)的(de)机会，私募股(gǔ)权投资在估值重构的时候将会是(shì)好的时机。

　　在日前举行的2024浦江创新论(lùn)坛开幕式上，上海(hǎi)宣(xuān)布将组建目标规模100亿元的(de)未来产业基金，基金期限(xiàn)长达15年。在管理方式(shì)上，上海国有资本投资有限(xiàn)公司（下称上海国投）将牵头组建国资控股的市场化基金管理平台。

　　至(zhì)此(cǐ)，上海国(guó)投下资金管理人在管基金(jīn)共13只(zhǐ)，包括此前(qián)官宣的三(sān)大先导产业基金等(děng)5只(zhǐ)旗舰(jiàn)级(jí)母基金，还有上海创业引(yǐn)导基金、产业赛(sài)道子基(jī)金(jīn)、并(bìng)购基金等。

　　上海国投(tóu)总裁戴敏敏表示，目前公(gōng)司资产总额超过1300亿元，管理规模1700亿元，明年预计超过2000亿元。已(yǐ)投资硬科技企业近20中金资本等机构负责人：市场处在低点，但也是新兴技术的起点和产业变革的拐点00家，其中三大先导产业占比超过90%，投资金额近1000亿(yì)元，投(tóu)早、投小项目超过1600个。

　　“耐心资本是支持科技创新，发展新质生产力的重要支(zhī)柱。”戴敏敏表示，科技创新往往风险高、投入大、周期长，耐心资本具有坚持价值投资、投资周期(qī)长、能够逆周期布局等(děng)优势，可以为科技创(chuàng)新提供(gōng)稳定的资金来源，支持企业在研发、创新和市场培育上的长期投入。

　　同时，还可以优(yōu)化金融市场和投资(zī)环境，降低市场短期波动和投机行为带来的不稳定性，提高投(tóu)资环境的可(kě)预(yù)见性，吸引更多长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资者进入市场。

　　上(shàng)海新金融研究院理事长屠光(guāng)绍坦言，当前短期资金资本较多，但长期资金(jīn)资本较少(shǎo)。美国等发达(dá)国家私募股(gǔ)权投资(zī)市场机(jī)构投资者构(gòu)成更为丰富，养老金、大学捐赠基金等(děng)中长期资金(jīn)占比(bǐ)高于中国。美国(guó)的(de)私募(mù)股权基金合同期通常在十到十二年之间，而国内一般长的有七到八(bā)年，短的只有三到(dào)五年(nián)。

　　事(shì)实上，壮大(dà)耐心资本既需要(yào)政府规划引导，科学(xué)政策支持，也(yě)需要市场机(jī)制(zhì)调节，微观主(zhǔ)体努力。

　　戴(dài)敏(mǐn)敏指出，在这个过程(chéng)中，国有资本既体现了政府宏观层(céng)面的政策(cè)意图，又(yòu)遵循市场化的运作机(jī)制(zhì)，已经成为国内耐心资本的压(yā)舱(cāng)石。

　　界面新闻了解到，截(jié)至2023年，国内各级政府积极(jí)“投早、投(tóu)小、投硬科(kē)技”，全面布局投资、天使、科技成果转化、创投、产业等各类基金，投资(zī)基金数量超过2000只，目标规模(mó)约12万亿，已认缴规模约7万亿。新设基金中，国资出资占比已超过80%。

　　“国有资本要从投资(zī)、接续、退出等方面助力耐心资本落地，陪伴企业跨越周期(qī)。”戴敏敏表示，上海国投目前管理的千亿规模主力基金，存续期都超过12年(nián)，有的到15年。在退出端，正与一流的金(jīn)融投(tóu)资机构、产业龙头、上市(shì)公司加强(qiáng)合作，加快布局并购基金。

　　作为浦江创新论坛的重(zhòng)要组成部分，全球创业投资大会已集聚2000个(gè)初创科技项目，将举行路演并(bìng)遴选(xuǎn)出100个项(xiàng)目。在当日活动上，多(duō)家创投机构代表探讨了大(dà)变革环境下的科技创业投(tóu)资(zī)趋(qū)势、现状和策略。

　　君联(lián)资本管理股份有限公司(sī)总裁李家庆直言，市(shì)场变了，不是简单的周期性问题，而是范式的变化(huà)，即生存环境剧变。因此，投资机构的角(jiǎo)色定位也要改变(biàn)，既不是(shì)金融(róng)，也(yě)不是科技创新，而是(shì)服务。

　　“能不(bù)能扮演好(hǎo)服务者的(de)角色，成为金(jīn)融服务科技创新的(de)基础设施，这(zhè)对于基金管理行业或(huò)者金融投(tóu)资机构(gòu)来说是个巨(jù)大(dà)的(de)挑战。”李家庆说。

　　李家庆指出，面对新质生产力的建设(shè)和发展，无论政府、企业、机构(gòu)，都(dōu)需要保持长期心态。科技成(chéng)果的转化是一个连续的、长周期的、复杂的、高风(fēng)险的事(shì)情，无论是地方政府还是财政资金，要高度重视科技创新和创投行(xíng)业(yè)。

　　“中长期我们特别有信心，中短期我们基本不看，看也没用。”就投资策略而言，李家庆建(jiàn)议，要更加注重长期价值而非短期回报(bào)。中金资本等机构负责人：市场处在低点，但也是新兴技术的起点和产业变革的拐点nt cms-style="font-L">投资过程要更精细化，投早、投新(xīn)、投(tóu)硬(yìng)科技，花大量时间精力陪伴企业长周期(qī)的成长。

责任编辑：何松琳

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