券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”

证券时报(bào)记(jì)者许盈

近日，基金一季报渐次披露，券商资管一季度的成绩(jì)单与最新(xīn)观点(diǎn)也浮出水面。

从一季度来看(kàn)，市场波动较大、三大指数表现分(fēn)化，上证指数涨2.23%，深证成指跌1.30%，创业板指(zhǐ)跌3.87%。从业(yè)绩(jì)来(lái)看，不(bù)少券(quàn)商资管的公募基金产品净值取得正收益，相较去年四季度有所“回血”。

以东方红资产管理的王焯、张锋共同管理的东方红启恒三年持(chí)有(yǒu)混合(hé)A为例，该基金在今(jīn)年一(yī)季度净值增长了10.08%，截至一季末规(guī)模为105.97亿(yì)元（A、C份额合并计算）。由中泰资管(guǎn)姜诚、王桃共同管(guǎn)理的中泰红利优选一年持有净值增长(zhǎng)了10.14%，该(gāi)基金截至一季度末最新规模(mó)为6.01亿元。由蔡志鹏管理的东方红创新(xīn)趋势在一季度净值增长(zhǎng)了8.93%，最新规模为18.81亿元。

姜诚：企业(yè)长期分(fēn)红能力更重要

中泰(tài)资管权益公募投资部总经理姜诚管理(lǐ)的代表产品——中泰星元价值优选A一季(jì)度净值增长6.37%，股票仓位高(gāo)达 93.36%，已经连续(xù)4个季度(dù)维持90%以上的股票仓位。

姜诚在一季(jì)报中表(biǎo)示，“目前来看，很多行业最差的状态已(yǐ)过，有些正处于最差状(zhuàng)态。有竞争优势的(de)企业在(zài)行(xíng)业低点(diǎn)仍能获得(dé)可(kě)观利润，它(tā)们是大浪淘沙(shā)之后的佼佼者，价格(gé)又让人放心，是我们格外珍视的好标的。”

姜诚提到，近几年上市公司分红率持续提升，原因一是(shì)资本支出需(xū)求下降，二是(shì)公司治理水(shuǐ)平提升。“这是一件好事，毕竟分红(hóng)是股票价值经济价值的唯一来源。但也不必把短(duǎn)期(qī)分红收益率看得过(guò)于重要，长期分红能力更(gèng)重要。”

刘(liú)琦：市场底部基本探明(míng)

中(zhōng)信证(zhèng)券资(zī)管权(quán)益投资部负责人、权益投资经理刘(liú)琦管理的中信证券(quàn)红(hóng)利(lì)价值一年持有(yǒu)A，一季(jì)度净值增长了5.47%，最(zuì)新规(guī)模为48.27亿元（A、B、C份额合并计算）。

从持(chí)仓来看，刘琦在一季度保持(chí)高仓位运作，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)红利价值一(yī)年持(chí)有A股票仓位高(gāo)达90.98%。刘琦在一季报中表示，“账户在(zài)有色(sè)、石油公用事业等方面维持了超配，在金融、钢铁等行业维(wéi)持低配”，并且对于长期看好的核心股票继续加(jiā)大配置力度。

刘琦在一季报(bào)中称(chēng)，目前国(guó)内经(jīng)济仍(réng)处于弱(ruò)复苏状态，进入三(sān)月份经济动能成为核心关注因素。经过(guò)大幅下跌(diē)后，估值低是A股市场最大的吸(xī)引力。市场信心总体上依然偏弱，但边(biān)际上向好。

“经过前期各种风险事件的压力测试，市场的底部基本探明。后续(xù)随着情绪修复，市场将逐步企稳；如果稳增长政策(cè)持续落地，市(shì)场的(de)持续性有望走得更长。”刘(liú)琦称。

周云：对经济(jì)和(hé)市场长期乐(lè)观

近年来关注度较(jiào)高(gāo)的周云管理的东方红新动力A在一季度净值小幅下跌3.97%。周(zhōu)云在一季报解释称(chēng)，该产品有一部分中(zhōng)小市(shì)值股票风险(xiǎn)暴露，一季度未能取得正收(shōu)益。不过，从(cóng)长期业绩来看，周云该产品近五年收(shōu)益率券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”超50%。

周云(yún)整(zhěng)体而言股票仓位适中，以东方(fāng)红新动力A为例，该基金股票仓位为(wèi)77.68%，相比去年四季度的(de)72.58%有所提升(shēng)。重券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”仓股方面，周云(yún)一季度新进大秦铁路、隧道股(gǔ)份，大幅(fú)加仓博迁新材。

周云表示，这轮经济(jì)承压与以往有所不同，以往历次经济复苏都是通过地产和基建实现了宽货币向宽信用的传导。这一轮，在地(dì)产下行和地方化债的影响下，信用周期一直无法开启，也不可(kě)能再(zài)走老路。“经济(jì)增长的新旧动能(néng)转化需要时间去完成，虽然过去几年经济和(hé)市场表现可能未达到市场预期，但我对经济和市场(chǎng)的观点是长期乐(lè)观(guān)的。”

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