外(wài)资正在抄底中国资(zī)产，产业(yè)资本也在涌入！

4月29日晚(wǎn)间，A股多家行业(yè)龙头公司放出利(lì)好消(xiāo)息(xī)，将动用真金白银回购股份。其中，伊利股份(fèn)拟10亿—20亿(yì)元回(huí)购股份，将全部予以注(zhù)销；通威股份拟20亿—40亿元回购股份；顺丰(fēng)控(kòng)股拟5亿—10亿(yì)元(yuán)回购股份；徐(xú)工(gōng)机械拟3亿—6亿元回购股份。

值得注意的是，A股、港(gǎng)股行情气氛悄然生变，最近几个交易日(rì)，中国资产持续(xù)上涨(zhǎng)，港
股恒生指数(shù)实(shí)现六连涨，进入技术性牛市，沪指及深成指也(yě)录得四连涨。

在此期(qī)间，北向资金(jīn)加大了买入力度，在上周五(wǔ)爆买224亿元刷(shuā)新历史纪录后，周一再度(dù)加仓近109亿元。近4个(gè)交易日，北向资金累(lèi)计(jì)净买入383亿元。那么，为何外资突然盯上了中国资产呢？这一轮行情(qíng)的(de)持续性又如何(hé)呢？

A股行(xíng)业巨头出手

A股市场正在发生(shēng)变化(huà)，一些行业龙头公司正(zhèng)不断向市场释(shì)放利好，它(tā)们用真(zhēn)金白银的方式，来提振投资者信心。

乳业巨头(tóu)伊利(lì)股份29日晚间(jiān)公告，基于对公司未来发展(zhǎn)的信心以及
对公司价值的认可，为维(wéi)护广大投资者利 益，增(zēng)强投资者信心(xīn)，提高投资者回(huí)报，公司拟实施股票回购，回购股份将用于依法注销减少注册资本。

伊(yī)利股份此次回购股份的金额(é)不低于(yú)10亿元(yuán)且不超(chāo)过20亿元，回购股份价格不(bù)超过41.88元/股（不高于董事会通过回
购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%）。

同日晚间，伊利股(gǔ)份披露一(yī)季报，一季度实现净利59.23亿元，同 比增(zēng)长63.84%。2023年，伊(yī)利股份实现营收1257.58亿元，同比增长2.49%；归母净利润104.29亿元，同比增长10.58%，公(gōng)司拟向全体(tǐ)股东每10股派发现金红(hóng)利12.00元，拟派现金额超(chāo)过76元，占公司2023年度(dù)归母净利(lì)的(de)73.25%。

光伏巨头(tóu)通威股份(fèn)也披露了巨 额回购计划(huà)。通威股份公告，立足于清洁能源与安全食品两大产业
的巨大发
展空间(jiān)，为彰显公司在两大主业多个环节的突出领(lǐng)先优势(shì)，促进企业长期内在发
展价值的充分体现，提振股东投资信心，同时在未(wèi)来合适时机进一 步(bù)完善公司长效激励(lì)机制，充分调动公司员工的积极性，公司拟以自有资金(jīn)进行股份(fèn)回购。

通威股份(fèn)此次(cì)回购股份的金额(é)在20亿元至40亿元之间，回购股份(fèn)的价格不高(gāo)于36元(yuán)/股。同日晚间，通威股份发布年报(bào)及(jí)一季报：2023年，公司的净(jìng)利润为135.74亿元，同比(bǐ)下降47.25%，公司拟向全体股东每10股派发现金红利9.05元。2024年一季度，公司净利润(rùn)亏损7.87亿(yì)元。

快递龙头企业顺丰控股29日晚披露了2024年第2期(qī)回购股份方(fāng)案，此次回购的(de)资金总额不低于5亿元且不(bù)超过10亿元，回购价格不超过53元/股(gǔ)。上述回购的股份将用于未来拟推出的员工持股计划或股(gǔ)权激励计划(huà)。顺丰控(kòng)股还披露(lù)了一季(jì)报，公司在2024年第一季度实(shí)现营业收入653.41亿元，同比增长7.03%；归母净利润为19.12亿元，同比增长11.14%。

工(gōng)程机械龙头企业徐工(gōng)机械公告(gào)，基于对未
来发展的信 心和(hé)对公司价值(zhí)的认可，为维护(hù)广大(dà)投资(zī)者利益，增强投资者信心(xīn)，公司拟(nǐ)回(huí)购3亿元至6亿元股票，回购价格不超过8.5元/股。此次回购的(de)股份将用于减少公司注册(cè)资本，并自(zì)回购完(wán)成之日起十(shí)日内(nèi)注(zhù)销。另外(wài)，一季报显示，徐工机械2024年第一季度实(shí)现净利16亿元，同比增长5.06%。

当日晚间，披露回购方案的上市公司还有东方
生物、金(jīn)雷股(gǔ)份(fèn)、闰土 股份、四川美(měi)丰、永(yǒng)安药业等。

中(zhōng)国资产为何大涨？

最近，中国资产表现相当强势，A股及港股市场均有不(bù)错涨幅，北向资金也持续大(dà)幅流入，这背后(hòu)的原因是什(shén)么呢？

摩根资产管(guǎn)理认(rèn)为，近期(qī)数据显示美国通胀反弹，降息周期(qī)延后可能性再提升，近期市场波动加大(dà)。与
此同时，国内一季(jì)度宏
观数据亮眼，前期政(zhèng)策陆续落地(dì)已见一(yī)定成效，新“国九条”的
出台加上证监会进一步优化沪深(shēn)港通(tōng)机制，有助提升(shēng)市场情绪和信心(xīn)，加上A/H股估值处于低位，资金出现加(jiā)快回(huí)流，推(tuī)动近期股市上涨。展望未(wèi)来，中国经济可望持续向上，提供宏 观基本面(miàn)支持，新“国九条”推(tuī)动资本市场高质量发展，证监会进(jìn)一步优化沪深港通机制，A股港股可望吸(xī)引国内外资金持续关注。

招商证券表示，主要原因在于(yú)中国(guó)基本(běn)面反弹(dàn)、港元和(hé)人民币在亚洲货币加速贬值时表现坚挺，以及市场(chǎng)对于中美关系担忧的缓和(hé)。考虑到(dào)美(měi)、日、印等(děng)主要市(shì)场的估值都处于高位而中国资产(chǎn)当下是估值洼地，预计更多外资将回流中国，带动A股重回上(shàng)行趋势。同时随着新“国九条”落地，一(yī)季报上市公司业绩(jì)改善，A股绩(jì)优龙头公司给(gěi)投资者带来的真实(shí)回报(bào)预计也将提升。

A股，"利好+"！

中金公司周末发布(bù)的研报认(rèn)为，A股市场自2月
以(yǐ)来(lái)的修(xiū)复行情仍在延(yán)续，主(zhǔ)要原(yuán)因有三个：

1）近期投(tóu)资者对于(yú)政策 的关注
度进一步抬升。结(jié)合4月底(dǐ)可能召开的中央政治局会议，建议关注政策层对于当前(qián)经济(jì)环境的(de)定调(diào)以及在(zài)稳增长等相关政策方面的表述，当前投资者对(duì)房地产等重点领域
的
基本面及政策环境关注度较高。

2）中美互动增加。继4月初美国财长耶伦访华(huá)后，上周美(měi)国国务卿布(bù)林肯访华(huá)，中美双方 在(zài)全面(miàn)交 换(huàn)意见的基础上形成五点共(gòng)识，这对于(yú)外资回流(liú)中国资(zī)产也起到了(le)正向促进效果。

3）A股市场估值仍处于历史低(dī)位，性价(jià)比优势明显。经历2月初以来的行情企稳后，当前(qián)沪深300前向(xiàng)市盈(yíng)率为10.4倍，依然(rán)明显低于12.6倍的历史均值水平。

外(wài)资态度转变

近(jìn)期，海外投资机构纷纷看多中国资产。

4月23日(rì)，瑞银将A股(gǔ)和
港股的评级上调至“增(zēng)配”，同时瑞银将中资(zī)股评(píng)级上调(diào)至超配，称在MSCI中国指数的成分股中，消费和互联网行业比重居高，随着消费出现初步(bù)回(huí)暖迹象，它们(men)的业绩料有更佳表现。

同日，高(gāo)盛的分析师也看多A股 ，并(bìng)判断在政策推动的乐观情境下，A股估值有上升20%—40%的(de)潜力。高盛的分析(xī)师称(chēng)：“我们(men)更加喜欢A股市(shì)场，而不是离岸市场。近期高盛增持了亚洲指数，也加重(zhòng)了香港的MSCI中国指数产品的配置。”

在谈及对A股看法时
，高 盛分析师表示，过去一个月中，走访了美国、新加坡、东京(jīng)等(děng)多(duō)地，与投资者交流后发现，国际投
资者对中(zhōng)国股市的情绪、风险、偏好和兴趣正(zhèng)在改
善。得(dé)出上述结(jié)论的(de)原(yuán)因在于以下四个方面：一是中(zhōng)国第一(yī)季 度的经济表现(xiàn)已经好于预期；二是“国家队”的托举(jǔ)；三是回(huí)到企(qǐ)业(yè)基本面，中国企业陆续披露的2023年四季报的业绩整体好于预(yù)期。从估值角(jiǎo)度来看，A股和(hé)港股均处于低位(wèi)；四是当前全(quán)球共同基金(jīn)对中国股票敞口占总资产管理规模配置并不算高。

4月25日，汇丰的(de)策略师在一份报告中写道，全球新兴市场基(jī)金(jīn)对中国股票的看法已从
之前的低配调整为中性，而亚洲基金的持仓则达到了七个月(yuè)来的高点。

另外，一(yī)季度中(zhōng)国经济实现良好开局(jú)，5.3%的经济增速超出国际社会预期，摩根士丹利、高(gāo)盛、瑞银等国际金融机构纷纷发布报告，上(shàng)调(diào)对中国经济增速的全年预期，其中摩根士丹利(lì)从4.2%上调至4.8%，高盛(shèng)从4.8%上调至5%，瑞银从4.6%上(shàng)调至4.9%。高盛研究部宏观经济团队表示，上调全年预期主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于1月份至2月份中国经(jīng)济数据总体好于预(yù)期，以及3月份中国制造业采购经理指数(shù)(PMI)数据(jù)高于市场普遍(biàn)预期。

A股，"利好+"！ible;'>责编(biān)：战(zhàn)术恒

校对：高源

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