美联储传声筒“定调”下周降息25个基点年内还有两次会议预期如何？

　　财联社9月12日讯（编辑史正丞(chéng)）随(suí)着周三美国(guó)CPI数据(jù)超出预期，有关下周美联储降息幅度的猜疑接近尘(chén)埃落定。

　　在美联储官员们(men)集体噤声的时间点上，被誉(yù)为“美联储传声筒(tǒng)”的知(zhī)名宏观记者尼(ní)克(kè)·蒂米劳斯（Nick Timiraos）周三发文称，通胀持续走弱的趋势(shì)为美联储下周开始逐步降低利率铺平了道(dào)路，但住房通胀(zhàng)的意外上升，让官员们难以推动更大幅度(dù)的降息。

　　简单总结一下(xià)美国8月CPI的情况：名义(yì)CPI环比上升(shēng)0.2%，同比上升2.5%，均(jūn)符合预期；出最大问题的是核心CPI，在住房成本的(de)推动下环(huán)比增(zēng)加0.3%（实际上是0.281%），高于市场普遍预期(qī)的0.2%；核心CPI年率为3.2%，符合预期。

　　与名义CPI降到2021年2月以来最低水平(píng)不同，核心CPI的下(xià)降幅度明显更慢(màn)。其中核(hé)心CPI环比数据已经连续51个月上涨，这也是美国历史的新纪录。

　　最令人(rén)担忧的是，住房通胀的年率还(hái)出现2023年初以来的首次上涨！

　　“定调(diào美联储传声筒“定调”下周降息25个基点年内还有两次会议预期如何？)”降息25个(gè)基点

　　蒂米劳(láo)斯表示，更强的住房通胀(zhàng)导致8月(yuè)核心通胀上涨超出预期，可能会让官员们更难在下周的会议上推动更大幅度的50基点降(jiàng)息。

　　当然(rán)，投资者们也不(bù)用太(tài)担(dān)心美联储会“变卦不(bù)降息”。蒂米劳斯也(yě)表(biǎo)示，周三的CPI数据不会改变多数央行官员准备启动降(jiàng)息的立场(chǎng)，目前仅存的分歧点(diǎn)只是(shì)有“一些官员”，尚未完全排除(chú)更大美联储传声筒“定调”下周降息25个基点年内还有两次会议预期如何？幅度降息的可(kě)能性(xìng)。

　　而在通胀(zhàng)数据以外，现在投资者们(men)也愈发关注美国经济的健康情况。在通胀缓(huǎn)解(jiě)的同时，美(měi)国劳动力市场也(yě)开始明显降温——新增岗位(wèi)和工资增速放缓，失(shī)业者找新工作所需的时间(jiān)也变长(zhǎng)了(le)。电商巨头亚马逊也报(bào)告称，消费者更多地购买折扣(kòu)商品和低价生(shēng)活必(bì)需品。

　　蒂米劳斯认为，对于下(xià)周的美联储会议而言，除了要关注降息幅度(dù)外，也要注意美联储主席鲍威尔对经济健康状(zhuàng)况(kuàng)的看法。

　　所以……年内剩余两次会议预期(qī)如(rú)何？

　　随着下周美联储(chǔ)降息25个基点接近“板上钉钉(dīng)”，投(tóu)资市场也开始张望(wàng)年内(nèi)最(zuì)后两(liǎng)次美联(lián)储议息会议。

　　受(shòu)到今年美国大选的影响，美联储(chǔ)FOMC的11月决议延后到11月7日(rì)发布，会是较为少见的(de)“周五凌晨决(jué)议”时刻。年内最后一次会议将在12月18日(rì)公布决议。

　　根据CME“美(měi)联(lián)储观察”的最新变化，在9月降息25个基点的背景(jǐng)下，11月市场仍(réng)在进一(yī)步降息(xī)25个基(jī)点或50个基点之间摇摆，概率(lǜ)大概都在4-5成范(fàn)围内。

　　隔得更(gèng)远的12月会议，预期就更加复杂了。目(mù)前(qián)最主流的预期是美联储(chǔ)年内总共降息100个(gè)基点，也就是说(shuō)未来3次会议至少有一(yī)个50bp的降息(xī)。同样与谨慎的美联(lián)储表态不同，预测(cè)今年只(zhǐ)会(huì)有中规中矩的3次25bp降息的概率只(zhǐ)有17.2%。

　　对于这个问题，下周美(měi)联储也会发布最新的经济预期，届时有(yǒu)最(zuì)新的“点阵图(tú)”。今(jīn)年6月时由(yóu)于年初通胀超预期反弹，超过半数的官员给出“年内最多降息一次(cì)”的(de)预(yù)期。随着事态进(jìn)展，那份预期早已过(guò)时(shí)了。

责任编(biān)辑：王许(xǔ)宁

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