北交所，突现惊人一幕！

　　转自：证券时报网

　　股(gǔ)票有(yǒu)些卖法的确影响情绪(xù)！

　　进入9月份以来，北交所有(yǒu)7只股票(piào)发生了大宗交易。大宗交易并不奇(qí)怪，让(ràng)人吃惊的是这些股票的交(jiāo)易折价幅度很大。北交所的蓝筹(chóu)股贝特瑞折价超过30%，连城数控亦超过26%，而(ér)且 这(zhè)些股票较其高位本就已经跌幅(fú)巨大。

　　那么，究竟发生了什么？分析人士认为，只能从流动性方(fāng)面解(jiě)读，当前北证50的成交额不足高峰时(shí)段的十分之一。从(cóng)基本面来看，这个板块又有积极的一面。

　　从北交所，突现惊人一幕！北交所内生(shēng)增长(zhǎng)来看，出现一定的向好势头。东吴证券的数据显示，二季度北(běi)交所经(jīng)营情况回暖，营收及 归母净利润环比改(gǎi)善。北(běi)交所上市公司二季度(dù)平均营业收入为1.7亿元，较一(yī)季度增(zēng)长(zhǎng)18.48%，平均归母净利润为0.12亿元，较一季度上升16.18%。从外(wài)延增(zēng)长(zhǎng)来看，随着并购市场逐渐回暖，北交所亦有崭露头角的迹象。

　　让人意(yì)外(wài)的套(tào)现

　　进入9月份以(yǐ)来，大宗交易市(shì)场频现巨幅打(dǎ)折交易，而北交所表现更为明显。据东方(fāng)财富的数据，9月共有7只北交所股票发生(shēng)大宗交易，折价率皆超
过了两位数。其中，该所蓝筹股贝特瑞折价超过30%，连城数控亦超过26%。此外(wài)，森萱医折 价率高达29.29%，奥迪威达到27.2%。

　　观察最近三个月以来的(de)大宗交易可发现，北交所总共(gòng)发生了约100笔大宗交易，折价率达到(dào)10%以上的有56笔，最高折价达到(dào)了惊人的34.34%，涉及个股同辉信息（维权）。其中，连城数控这种北交所的大盘(pán)股则遭甩卖(mài)，7月份以来的7笔大宗交易折价率皆在26%以上，每笔成交金额亦达数百万(wàn)元。该股最高曾达132.85元，如今已经跌(diē)至20元以内，即使在(zài)这样的情况之下(xià)，该股依然出现超过26%的折价交易。开始出(chū)现类似情况(kuàng)的还(hái)有(yǒu)9月(yuè)3日的贝特瑞，其折价率超过30%，同样该股股价(jià)亦由87元高位跌到目前15元附近。

　　那么，市场为何如此演绎？分(fēn)析(xī)人士认为，一方面(miàn)，由于流动性的原因，买家可能更有议(yì)价能力。去年北交所
大涨的那段时(shí)间，北证50的成交金额达(dá)到了300亿元以上(shàng)水平，而近期的成交金额为(wèi)20余亿元；另一方面，卖家可(kě)能存在资金需求，只能断臂求生。另外有卖家可(kě)能也是为了避税，由于北交所很多股票都是从(cóng)此前的新三板转板过(guò)来，当年新三板(bǎn)的投(tóu)资者后续若套现，需要
缴纳(nà)一笔比例相当(dāng)高的(de)所得税(shuì)，而若(ruò)借大宗交易低位倒手，可能要节省一笔数额不菲的
资金。

　　发展趋势并不弱

　　其实，从基本面来看(kàn)，北(běi)交所的发展趋势并不算弱。

　　首先，从半年报看，北交所(suǒ)平均ROE展现优势。据东吴证券数据，北交所(suǒ)、创业板、科创板平均归母净利润(rùn)分别为0.22亿元、0.98亿元、0.55亿元(yuán)，同比(bǐ)增速为-19.41%、-3.86%、-25.02%；平均ROE为3.29%、1.20%、1.34%。二季度北交所经营情况回暖，营收及归母净利润环比(bǐ)改善(shàn)。北交所二季度平均营业(yè)收入为1.70亿元，较一季度增长18.48%，平均归母净利润为0.12亿元，较一季度上(shàng)升16.18%。同时
，平均ROE以及平均EPS亦有所上升，二季(jì)度平均ROE为1.78%，较(jiào)一季度增长0.30个百 分点(diǎn)，平均EPS为0.11元，较一季度增长(zhǎng)0.01元。

　　其次，从(cóng)估值(zhí)来
看，北交(jiāo)所整体估(gū)值水平处于相对低位，估值提升北交所，突现惊人一幕！的空间与潜(qián)力较大。截(jié)至2024年8月30日，北交(jiāo)所、创业板、科创板PE（TTM）分别为18.64倍、26.33倍(bèi)、33.33倍，PB（LF）分别为1.89倍、2.47倍、2.5倍(bèi)，北交所公司估值倍数(shù)亦有明显优势(shì)，对标科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和创业板，未来(lái)有持续上升空间。

　　第三，从外延式增长来看，开源证券诸海滨认为，在IPO节奏放缓的背景下，采用并(bìng)购(gòu)退出(chū)方式(shì)逐(zhú)渐成为投资者和(hé)企业的新趋势，市(shì)场上优秀标的数量可能会因此(cǐ)增加，这为并购方提供了更多选择和谈判的机会(huì)，并购市(shì)场(chǎng)的(de)效率(lǜ)和活跃(yuè)度也将得到(dào)进一步的提 升。随着北交所市场的发展和成熟，以及相关政策的逐步完善，北交(jiāo)所并购活(huó)力或有望被激发。

责任(rèn)编辑：张倩

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