张曼将出任长沙银行行长？昔日“优等生”该如何跑赢同业

所谓一(yī)鲸落而万物生。在炙热的酷暑渐(jiàn)近8月底之际，今年A股市场上“最靓的仔”——银行板块也(yě)终于迎来了(le)年内(nèi)的首轮(lún)剧烈调整(zhěng)。从8月28日至30日，短短3个交易日板(bǎn)块指(zhǐ)数（880471）就下(xià)跌7.23%。而在“跷跷板”效应(yīng)之下，近日A股(gǔ)市场已连续两天(tiān)放量普(pǔ)涨。

一(yī)方面，随着各(gè)家上(shàng)市银(yín)行的中(zhōng)报纷纷披露，预期利好兑(duì)现后、技术层面确实有获利回调的需求；另一方面，8月(yuè)底仅六大国有银行的市值就超过了整个(gè)创业板，这种风险偏好(hǎo)走向极致后，引(yǐn)发了舆论的普遍关注，也必然(rán)有一个(gè)纠偏的过程。

在(zài)这几天的板块调整后，市场将关注的目(mù)光移到了(le)长沙银行（601577.SH）这一昔日的“优等生”之上(shàng)。在数月来板块的上涨过程中，该行股票却逆势下跌(diē)。

行长空(kōng)缺半年或将落地

6月、7月和8月，长沙银(yín)行股票跌(diē)幅分(fēn)别为4.99%、3.46%和4.25%，而同期(qī)3个月的板块涨幅合计为4.84%；放眼今年以来，则板(bǎn)块指数全年累计涨幅为24.08%，长(zhǎng)沙银行仅有11.96%、明显“跑输了(le)”板块。

对于股票的估值定价，既(jì)有主(zhǔ)流(liú)（情绪）偏向的因素(sù)，但更多(duō)的是基本（价(jià)值）趋势。就像巴菲特之师格雷(léi)厄(è)姆所说的，市(shì)场短期(qī)内是投票机，而长期(qī)来看则(zé)是称重机。

近年来，该行违规经营受罚、股权流拍等消息曾多次登上(shàng)新闻；对于投资者而言，长沙(shā)银行不但今(jīn)年股价涨幅相对较小，而且分(fēn)红比例也是连(lián)年下降的。从2020年的(de)24.11%连续四年下滑、降至2023年的20.48%；同时4.95%的静态股息率在一众A股上市银行中也是偏低的，位(wèi)列倒数第13名。

事的背后，往(wǎng)往都是人的(de)因素。在这些表相背后，根(gēn)源则是该行自“传奇人物”、原董事长朱(zhū)玉国在2011年底离(lí)职(zhí)后，高层(céng)治理的队伍至今都尚未彻底稳定。特别是原行长唐力勇在今年3月15日升任(rèn)他职后，该行的行长一职(zhí)已空缺长达近(jìn)半年之(zhī)久。直到(dào)这个周末(mò)，长沙市委组织(zhī)部网站上才透露出了些许“眉目”：该行(xíng)副行(xíng)长(zhǎng)张曼，赫然出现在市委管理干部任(rèn)前公示公告的(de)名单(dān)之中，并“拟任(rèn)市管企业正职”。而(ér)长沙银行的最大股东，正是长沙市财政局。

注(zhù)：上(shàng)图为中共长沙市委组织部(bù)网站相关内容。

在原董事长朱玉国离(lí)职后的2022年1月，长沙银行(xíng)的高管队伍(wǔ)曾进行了“大洗牌”。

搭档的原行长赵小中接任了党委书记和董事长的职(zhí)务；建设银行常德市分(fēn)行党委书记(jì)、行长(zhǎng)唐力勇前来长沙银行，并(bìng)担任了行长职务；而目前董事会中的易骆(luò)之(zhī)、王丽君和李孟均三人，目前监事会共五人中的四人(rén)，包括监事长白晓(xiǎo)及张学礼(lǐ)、龚艳萍、朱(zhū)忠(zhōng)福，均(jūn)在2022年(nián)1月上任；至于业务管理层，在三名副行长辞职后，当月也新任命了吴四龙、李建英、杨敏佳（兼任董(dǒng)事会秘书）、李兴双（兼任首席信息官）四人为副行长。

而今年(nián)以(yǐ)来，在原行长唐力(lì)勇(yǒng)于3月(yuè)中旬离职后，其职务已由董事长赵(zhào)小中暂代近半年之久；原副行长兼董事(shì)会秘书杨敏佳到龄退休后，又增(zēng)补了(le)罗刚(gāng)为副行长。

长(zhǎng)沙银行的(de)高层变动可见一斑。所谓“一(yī)朝(cháo)天子一朝臣”，朱玉(yù)国曾担任长沙银行党(dǎng)委书记、董事长达7年之久(jiǔ)。他在(zài)任上固然为该行的战略规划和发展做出了有目共睹的贡献，但这种高层长期固化(huà)后，其后续调整往往也(yě)较(jiào)为明显和持久。希(xī)望(wàng)随(suí)着新(xīn)任行(xíng)长的落地，长沙银行(xíng)的高层治理(lǐ)团队能更趋稳定。

目前，在该行的4名副行(xíng)长中张曼的资(zī)历是最(zuì)深的(de)，从2015年12月开始即担(dān)任长沙银行副(fù)行长一职（尽管已超(chāo)期服役，超过(guò)了监管要求的7年(nián)年限）；同时从年龄来看，1972年出生(shēng)的她也年仅52周岁，在年龄(líng)上也仍有空(kōng)间，适合担任(rèn)“市(shì)管企业正职”。

注：上图为长沙银行当前管理层简况(kuàng)。

目前的公(gōng)开资(zī)料中，对(duì)于张曼的以往履历语焉不详。只知其出生于1972年5月，经济师职称。张曼(màn)也(yě)是国有四大行出身(shēn)，曾任农业(yè)银行长沙县支行营业部副主(zhǔ)任(rèn)、客(kè)户部(bù)主任、副行长；之后就像很多或是上升机会较少、或是考虑薪酬因素的国有行副支行(xíng)长，转至长沙银行担任星城支行行长；在担(dān)任长(zhǎng)沙银行党(dǎng)委委员、副行长(zhǎng)之前，也曾担任该行子公(gōng)司湖南长银五八消费金(jīn)融股份有限公司的筹备办(bàn)公室主任(rèn)。

长沙银行能否再上征程？

那么，张曼如接任该行行长一职后，又将面对怎样的局面？

从最新公(gōng)布的半年报来看，长(zhǎng)沙银行6月末总(zǒng)资产为(wèi)1.10万亿元(yuán)、相比去年同期(qī)的9982.48亿元(yuán)同比增长9.88%，今年“新晋”之后、目前(qián)已站稳了万亿元大关；而营业收入为130.42亿(yì)元，相比去年同期(qī)的 126.24亿元同(tóng)比增长3.31%，实现归母净利润(rùn)41.21亿元，相比去年同期的39.62%亿元同比增长4.01%。

详细指标(biāo)上，营收方(fāng)面净(jìng)息差为2.12%、同比下降22个基点，但仍然业内领先；至于资产质量方面，不良贷款率为1.16%、维持不变，但关注贷款比例(lì)为2.26%，同比上升了0.62个百分点、幅度较为明(míng)显；至(zhì)于风险承受和抵御能力，拨备覆盖(gài)率为312.76%、同比几乎无变化，资本充足率(lǜ)为13.06%、同比上升了0.43%。

表面来看，长沙银行近两年的发展中规中矩、未必不佳，但相比以往已大有不如。如以营业收入来看，其3.32%的同比增速在(zài)42家(jiā)A股上市(shì)行(xíng)中排名第19；而4.01%的归母(mǔ)净利润(rùn)增速则排名第20。而历年来营业收入(rù)增速与之(zhī)接近的成都银行(xíng)，本期营业收入(rù)同比增速为4.28%、相差不大；但归母净利润增速则为10.60%、明显高出长沙银行一截(jié)。

2016年至2023年中西部银行营(yíng)业收入增势情况一(yī)览

基础数据来源：iFind

如无特殊的“资产质(zhì)量调节术”，当前银行营收与利润的增(zēng)速对比，具有特殊的意(yì)义。众所周知，由于银行业的发展已到了历史性的(de)转折点，后续外延式的扩张、营(yíng)业(yè)收入的高速增长是愈发困难的；如何控制好(hǎo)资产质量、减少风(fēng)险支出，增加零(líng)售(shòu)等业务权(quán)重、提高利(lì)润率水平，并减少各类日常运营支出、从(cóng)内部“挖潜”来提(tí)高效能，才是今后的行业发展方向。

而这些“向内求”为(wèi)主(zhǔ)的转型(xíng)，最直观的体现就是利润的增速是否超过(guò)了营收的增速。目(mù)前0.70%的增速(sù)差额说明(míng)，长沙银行在新形势下的战略转型相(xiāng)对同业先进行是(shì)滞后的。事实胜于雄(xióng)辩，从去年(nián)年报或是最(zuì)近的(de)半年报(bào)来看，业绩“领跑”银行、其归(guī)母净利润增速明显(xiǎn)高(gāo)于营业收入的增速，已是一种典型的特(tè)征。如(rú)同为城商行的杭州银行，两者分别为5.36%和14.70%，增速差额达到9.34%。

2024年半年报部分A股上市银行营收利(lì)润增速情况一览

单位：%；基础数据来源：iFind

图(tú)片

长(zhǎng)沙银行如何再上征程？

张曼如果按预期的接(jiē)任了行长职务，那么长(zhǎ张曼将出任长沙银行行长？昔日“优等生”该如何跑赢同业ng)沙银(yín)行要(yào)想扭(niǔ)转局面(miàn)、再上(shàng)创造辉煌的征程(chéng)，需要在战略和战术(shù)两(liǎng)个方面均有所作为。

首先，选择(zé)比(bǐ)努力重要，卓越(yuè)发展的背(bèi)后往往离不开卓越的战略规划，并有能(néng)人掌(zhǎng)舵推行。

事实上，长沙(shā)银行以(yǐ)往的成功也不例外，很大程度上得益于任职(zhí)达7年之久的原董事长朱玉国，对该行业务发展方向的(de)规划。

朱玉国(guó)在上任董事长(zhǎng)后先后构建“一体两翼(yì)”的零售发展体系，打造县域金融、绿色金融、科技金(jīn)融、智慧金融(róng)四大战略品牌，勾勒绿色“生态银行”蓝图等战略规划影响深远(yuǎn)。就像他的辞任(rèn)公告最后所总结的，朱(zhū)玉国(guó)“始终以(yǐ)打造基业长青(qīng)的百年长(zhǎng)行为己任，为推动本行实现高质量发展擎绘(huì)了发展蓝图、培育(yù)了制度(dù)基(jī)因、沉淀了精神资源…”

数据上也是如此，长沙银(yín)行曾为人(rén)所乐(lè)道(dào)的高零售业张曼将出任长沙银行行长？昔日“优等生”该如何跑赢同业(yè)务占比(bǐ)、高(gāo)净息差(chà)，说到底就是当年重视(shì)零售业务发展、深耕县域金融所(suǒ)结出的硕果。半(bàn)年报中，长沙银行个(gè)贷占比为36.38%，尽管已低于去(qù)年末的38.89%，但仍高于多(duō)数上市城商行。

以往长沙银行的战略规划是卓越的，但再好的战略(lüè)也需要以变应变、适时调整，并得到良好的执行。就如前面的个贷占比数据，以往的长沙银(yín)行在优化业务结构(gòu)上是领先的(de)，但目前不但没有扩大、哪怕保(bǎo)持优势，反而是有所下滑(huá)。

行长同时(shí)也(yě)是董事(shì)会(huì)重要成员，故而新行长上任后如何通过与董事会协同(tóng)，有的放矢、进(jìn)一步明确优(yōu)化(huà)并落实重视(shì)零售业务(wù)发展、深耕县域金融的发展战略，对于长(zhǎng)沙(shā)银行而言将(jiāng)具有重要意义(yì)。

其(qí)次，战术层(céng)面要强化内(nèi)部管(guǎn)理，提升薄弱环节的(de)运营效能。

营(yíng)业收入为130.42亿元、同比增长3.31%，归母净利润为41.21亿元、同比增长4.01%。长沙银行要想再上征程、重启转型，使利润增速高于营收增速，那么就必须抓好主要矛盾、着重优(yōu)化(huà)提升一(yī)些关键(jiàn)指标。

从最新的半(bàn)年报数据来(lái)看，影响收入(rù)较为明显的主要是“手续费及佣金收入”下降较为明显，2024年半年报为7.71亿元，同(tóng)比去年的10.10亿元下滑了23.66%。

而支出方面，“业务及管理费”也从去年同期的32.32亿元，升至当(dāng)前的35.17亿元，同比增加了8.82%，并显著高于营业收入和归母(mǔ)净利润3.31%和4.01%的同比增速，可见业(yè)务费用使用效能(néng)也有一定幅度的下降。细分来看，这种营业成本的(de)增加，主要是零售业(yè)务和资金业务的增加较为明显。

无论是收入(rù)还是支出，问(wèn)题(tí)都不约(yuē)而同地主(zhǔ)要(yào)指向了零售业务。事(shì)实上，在“手续费(fèi)及(jí)佣金收入”减少、“业务及管理(lǐ)费”增加的同时，该(gāi)行的个贷业务(wù)正面临着(zhe)严峻的(de)挑战。不但利息收入同比(bǐ)从(cóng)56.93亿元下滑至53.50亿元；更主要(yào)的是(shì)零售贷款的净息差同比从6.53%降(jiàng)至5.77%，下滑了(le)76个基点，而同期的对公贷款净息差从5.32%降至5.06%，同比(bǐ)仅下滑了26个(gè)基点，由此可见(jiàn)长沙银行零售业务几乎处于“失守”状(zhuàng)态。新任行长上任后如想有所作(zuò)为，这些都是值得关注的问题。

长沙银行存贷款(kuǎn)及(jí)利率情(qíng)况一览

单位(wèi)：亿元，%；基础数据来源(yuán)：iFind