多家基金公司宣布：终止！

近期(qī)，10余家基金公司(sī)密集宣布终止部(bù)分券商为旗下(xià)ETF产品提(tí)供(gōng)流(liú)动性服(fú)务，引发市场关注。

业内分析，这一现象主要是由于去年底发布(bù)的流动性服务新规提出更严格
的要(yào)求和标准(zhǔn)，导致部分券商不再符合提供相关服务的条件。流动性服务商的相关调整将日益常态化，助推(tuī)ETF市场流动性提升。

ETF密集终(zhōng)止(zhǐ)流动性服务商

近期越来越多的ETF产品宣布终止与流动性服务商(shāng)的合作关(guān)系，这一现象正迎来高峰期。

4月27日，天弘基金发布多份公(gōng)告宣布，根据《深圳证券交易所证券投资基金业务指引(yǐn)第2号——流动性服务(wù)》等有关规定，自2024年4月29日起，公司终止华泰证券为(wèi)中证500ETF天弘、医疗设备ETF、双创龙头ETF、红利低波动ETF等多(duō)只公司旗下ETF产(chǎn)品提供流(liú)动性服务。

而在此前一天，易方达基金宣布，自2024年4月(yuè)26日起，公司终止广(guǎng)发证券(quàn)为中证2000指数ETF提供流动性服务(wù)。

同日，鹏华基金发布公告表(biǎo)示，4月26日起，公司终止华泰证券为鹏华(huá)旗(qí)下油(yóu)气ETF、港股(gǔ)科(kē)技ETF、生物疫苗ETF、传媒ETF等提(tí)供流动性(xìng)服务。汇添富基金(jīn)也宣布，即日起公司 终止广发证券为中证2000ETF添富提供流动性(xìng)服务，终(zhōng)止东海证券为电池50ETF提供(gōng)流动性服务(wù)。同样自4月26日起，银华基金终止浙商(shāng)证券为1000增强ETF提供流动性服务。

除以上四家基金公司外，近期还有招商、大成、嘉(jiā)实、广发、富国(guó)、华安、华
夏、平安、景顺长城、西藏东财、工银瑞信等10余家公募发(fā)布公告(gào)，宣布公司旗下(xià)部分ETF产品终止与流动(dòng)性服务商合作。

据记者不完(wán)全统计，这(zhè)波流动性服务商“终止潮”始于三月末四月初，并(bìng)于本月中旬进入高峰期，涉及60多只上(shàng)市ETF产品。

源于流动性服务新规

谈及各(gè)家密集终止流(liú)动性服(fú)务(wù)商的(de)现象，业内表(biǎo)示
，如公告所示，这主要源于去年12月8日(rì)新修(xiū)订发布的《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第2号——流动性服(fú)务》（以下简称《指引》），即流动(dò多家基金公司宣布：终止！ng)性服务新规。

《指引》第七(qī)条明确规定(dìng)，如果流(liú)动(dòng)性服务商出现下(xià)列(liè)六(liù)种情(qíng)况之一的，基金管理人应当向深交所申请终止流动性服务商为相(xiāng)关基金(jīn)提供流动性服务：不再符合(hé)本指(zhǐ)引第(dì)三条规定的(de)条件；与基金管理人协议(yì)到期、变更或者提前解除；流动(dòng)性服务商因故无法为单只或者(zhě)多只基金正常提供流动性服务，且(qiě)与基金管理人协商一致；年度(dù)评价周期内，为特定基金提供流动性服务定期评价结果为D的次数占本所全年定期评价 （不含年度评价(jià)）次数的1/3或者以(yǐ)上；出现违(wéi)法违规、谋取不正当利益或(huò)者其他可 能损害投资者合法(fǎ)权益的行(xíng)为。

由(yóu)此可见，对于券商(shāng)而言，多家基金公司宣布：终止！提供流动性服(fú)务的 定(dìng)期评价结果非常重要，可能会影响能否持(chí)续为基(jī)金提供相(xiāng)关(guān)服务。

深圳(zhèn)一位公募人士称，“流动性服(fú)务新规于去年12月21日开始施行，截
至今年3月下旬，已经施 行(xíng)满三个月时间。基金管理人基 于过去三个月的表(biǎo)现，以及去年全年定期评价的结果等(děng)因(yīn)素，对其进行调整。”

另一位基金公司市场部负责人表示(shì)，2023年券商流动性(xìng)服务定期评价结果于今年(nián)1月全部出炉，基金公司需(xū)要根据这些结果判断与流动性服务商(shāng)的(de)合作关 系是否延续。

“而(ér)按照规定，基金管理人申 请终(zhōng)止(zhǐ)流动性服务商为相关基金提供流动性服(fú)务(wù)，应(yīng)当向交易所提交申请函(hán)。从申请(qǐng)函提(tí)交到交易所批准，再到 公告发布，可能需要(yào)两个月
左右时间，所以4月份(fèn)迎来一波终止合 作高峰(fēng)。”他
说。

流(liú)动性服(fú)务商“流动”常态化

除了部分ETF终止做市商(shāng)外，ETF也在密集选定流动(dòng)性服(fú)务商、指定主流动(dòng)性服务商，基金公司对流动性服务商的调整日(rì)益常态化。

例如，4月(yuè)26日，华夏基金发布公告，根据《指引》等有关(guān)规定，即日起公司(sī)指(zhǐ)定国金证券为华夏中证1000ETF主流动性服
务商。

同日，广发基金公告(gào)表(biǎo)示，为促进广发(fā)中证全(quán)指能源ETF的市场流动性(xìng)和(hé)平稳运行，自2024年4月(yuè)26日起，公司(sī)选定东方证券为(wèi)其(qí)流动性服务商。

上述公募人士直言， ETF如果没有做市商，则失去(qù)了流动性(xìng)的保障。随着ETF的规模再创新高，与之形成对比的则是ETF的流动(dòng)性(xìng)明显不足。交易(yì)所通过建立更有梯
度的规则，可以更加客观地评价流动性(xìng)服务质量并进行奖惩，这有利于活跃深交
所场内基金交易(yì)。

“按照流动性服务新规，基金管(guǎn)理人对流(liú)动性服(fú)务商的选定(dìng)、新增和(hé)终止，以
及对主流动性服务商的指(zhǐ)定和调整，应(yīng)当及时向市场公告。因此，相关(guān)公告会越来越常见。”他说。‍‍‍‍

编辑：舰长

审核：许(xǔ)闻

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