服饰半年报|三夫户外业绩双降、净利率垫底 库存压力增大存货周转天数高达536天

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　　作者：珊(shān)

　　截至2023年8月31服饰半年报|三夫户外业绩双降、净利率垫底 库存压力增大存货周转天数高达536天日，绝大多数服饰服装(zhuāng)上市 公司已完成2024年度半年报告的披露，对(duì)此我们挑选了(le)23家具(jù)有代表性的上市公司进行业绩比对分析。

　　报告期内(nèi)，仅有少数(shù)几家服饰服装上市公司(sī)实现了营收、净利润双(shuāng)增，其他企业则要么营收下滑、要么归母净利润下滑。在我们选
取的上市公司中，有9家公司实现
营收净利润双增、5家公司(sī)增收 不增(zēng)利、2家公(gōng)司不增收增利，6家公司营收净(jìng)利润双降，安正时尚(shàng)一(yī)家上市公司业绩亏损(sǔn)。其中，6家营收净利润双降的上市公司就包含三夫户(hù)外。

　　2024年上半
年，三夫户外共实现营收3.26亿元，较去(qù)年同期下降8.77%，共实现归母净利润0.08亿元，较去年同期下降27.93%。

　　从盈利能力指(zhǐ)标来看，三夫(fū)户外的销售毛利(lì)率处于行业平均水平，2024年上半年，公司的销售毛利率为57.53%，但是公(gōng)司的(de)销售净利率却位列(liè)倒数第三，仅为1.02%，较去年同期下降1.4个百分点(diǎn)。

　　同时(shí)，我(wǒ)们注意到，三夫户外毛利率贺净利率件(jiàn)差距(jù)较大，而这 与公司大手笔营销存在一定的关系。2024年上半年，公司的销售费用率为36.39%，较去年同期增长5.38个百分点，这说明(míng)公(gōng)司(sī)将相当一部(bù)分营收都(dōu)用于(yú)营销。

　　2024年上半年，三
夫户外的存货规模为(wèi)4.27亿(yì)元，存货占(zhàn)总资产的比重约为37.06%，存货规模和存货占比均进一步提升。值得关注的是，公司的存货周(zhōu)转效(xiào)率(lǜ)极低，据 wind资(zī)讯数据，2024年上半年，三夫户(hù)外的存货周转天数高(gāo)达535.55天，存货周转效率位列倒(dào)数第二。

　　动(dòng)态的看，三夫户外的存(cún)货周转(zhuǎn)天数(shù)较去年同期增长151天，相应的存(cún)货周转效
率进(jìn)一步下降(jiàng)。

责任编辑：公司观(guān)察

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