云南白药“窝案”后，白云山前董事长李楚源、前董事张春波也遭调查！

　　来源：野马财经

　　中药快消“三剑客”的白(bái)云山，正在经历多事之秋。

　　医(yī)药领域反(fǎn)腐风暴还在进(jìn)行中。

　　上个月，因个人原因辞任白云山（600332.SH）董事长的李楚源，刚刚被官宣(xuān)落马。9月1日(rì)晚，白(bái)云山又(yòu)公告称，张春波“因个人原因”，辞(cí)去董事等职务，不再担任公司任何职务。张春波同时也是广药集团党委委员、副总(zǒng)经理。

　　据《第一财经(jīng)》等多家媒(méi)体报道，张(zhāng)春波也已被有关(guān)部门(mén)带走调查。

　　8月(yuè)30日，据(jù)广东省纪委监委官方(fāng)公众号消息，广州医药集团(tuán)有限公司(sī)原党委书记、董事长李楚源涉嫌(xián)严重违纪(jì)违法，正接受广东省纪委监(jiān)委纪律审查和监察调查。李楚源(yuán)未持有白云山股份，其离(lí)任后(hòu)，副董事长杨军将代为履行董事长(zhǎng)职责，直至选举新任董事(shì)长(zhǎng)。

　　受此消息影响(xiǎng)，9月2日，白云山午后股价跌幅扩(kuò)大至近8%，股价创7个(gè)月新低(dī)26.51元/股，收跌7.22%，报收26.71元/股，总市值(zhí)376亿元。

　　白云山是广(guǎng)药集团(tuán)旗下上市公司，被查之(zhī)前，李楚源身兼这两(liǎng)家(jiā)公司的董事长。7月22日，白云山曾公布称(chēng)，李楚(chǔ)源(yuán)因个人原(yuán)因(yīn)辞去公(gōng)司第九(jiǔ)届董事会董事长、执行(xíng)董事及董(dǒng)事会战略发展与投资委(wěi)员会主任的(de)职务。

　　今年5月，云南白(bái)药（000538.SZ）爆发窝案，原董事长王明（金(jīn)麒麟分析师(shī)）辉、原首席运营官兼高级副(fù)总裁尹(yǐn)品耀等5位高管，因涉及同一(yī)事项先后被(bèi)纪委监委部门(mén)带(dài)走调(diào)查。去年，上海医药（601607.SH）在3个月内，6名高管先后被查。

　　白云山执行董事辞职

　　一年以来30余位药企高(gāo)管被(bèi)查

　　云南白药“窝案”后，白云山前董事长李楚源、前董事张春波也遭调查！8月30日晚，白(bái)云山发布第九届董事会第十四次会议决议公告，当(dāng)日(rì)上午召(zhào)开的会(huì)议(yì)应(yīng)出(chū)席(xí)董事10人，实际出席董事(shì)9人，执行董事张春波因个人原因缺席会议。

　　9月1日晚，白云山公布(bù)张春波辞职的消息，并称，张春波的辞职未(wèi)导致公(gōng)司董事会成员人数低于法定最低人(rén)数，不会影响董事会的正常运作，其辞职报告自送达公(gōng)司董事会(huì)之日起生效。截至披露日，张春波未直接(jiē)或间接持有公司股份。白(bái)云山(shān)将按照法定程序及时补选董事。

　　2023年报显(xiǎn)示，现(xiàn)年48岁的张春波，EMBA，正高级(jí)经济师（科技(jì)型企业家），药师职(zhí)称，全国劳动模范。

　　2015年，张(zhāng)春(chūn)波已任广州白云(yún)山中一药业(yè)有限公(gōng)司（白(bái)云山核心企业）董事长、总经理，奇星药业董事长、总经理。2015年1月12日，时任白云山董事长的李楚源主持召开董(dǒng)事会，会议全票审议(yì)通过了《关于聘任公司高级管理人员(yuán)的议案》，同意聘任张春波等人为公司副总经理。

　　2015年1月起，张春波(bō)任白云山(shān)副总经理，自2019年6月28日起任白(bái)云山董事。 2021年报显(xiǎn)示(shì)，张春波(bō)已是广药集团党委委员、副总经理。2021年8月(yuè)，因工作调动原因，张春波(bō)辞任白云(yún)山副总经理职(zhí)务，辞职后继续保留上市公司的执行董事职务。

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　　去年7月以来，国家卫生健康委(wěi)等10个部委启动了全国医药领域腐败问(wèn)题集中整(zhěng)治工(gōng)作。据野马财经不完全统计，一年来，已有30余(yú)位药企高管被(bèi)查。

　　其中，广药集团、片仔癀、上海医药、中国(guó)生物(wù)、海正药业等(děng)国内知名药企均有相关高管牵涉进医药领域(yù)腐败案件，多家上市公司实控人或前高管被留置(zhì)。而根据官方已披露(lù)的信息，受贿等违纪违法行为是上述企业高管被查的主要原因。

　　李楚源执掌白(bái)云山(shān)11年

　　曾陷“金戈举报信”事件

　　1965年出(chū)生的李楚源(yuán)今年只有59岁，并且已经在(zài)广药集团工作了36年(nián)。

　　李楚(chǔ)源出生于广东汕头(tóu)，他(tā)1984年考入中山大学化学系，1988年(nián)本科毕业后就入职了白云山制药厂(chǎng)，从一名普通(tōng)的(de)技术员做起，历任科长、部长、总经(jīng)理助(zhù)理、副总、总经理，直至2013年接手广药集团(tuán)“掌门人”。云南白药“窝案”后，白云山前董事长李楚源、前董事张春波也遭调查！

　　李楚源颇具经营头(tóu)脑，1999年，他临危(wēi)受命，出任白云山中药厂(chǎng)厂长。当时白云山中药厂已经连续五年亏损，李楚源于是提出要以企业的经济效益为中心，同时内(nèi)抓管理(lǐ)外拓市场(chǎng)，还要注重建设营销、科技、人才三大重点工程。并用了(le)10年时(shí)间，将(jiāng)白云山中药厂从濒临倒闭到发展成为知名制药先锋企业。

　　在这(zhè)期间(jiān)，2002年，李楚源率领(lǐng)白云(yún)山建成全国最大的板蓝根GAP（‌中(zhōng)药材生产质量管理规范）‌基地，“非典(diǎn)”时期，白云山的板蓝根销售(shòu)额激增，公(gōng)司(sī)也于2003年(nián)实现了超(chāo)5000万元(yuán)的(de)盈利。经此一役，不但公司业绩腾飞(fēi)了，白云(yún)山的牌子也被做了(le)起来。

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　　2010年，李楚源任白云山(shān)副董事长，紧接着2012年，在他的参与下(xià)公司成功(gōng)收回“王老吉(jí)”凉茶品牌(pái)，又一次引发了(le)行业的广泛关注。在收回(huí)王老吉当年，白云山实现销售收入428亿元，同比增长29.6%。如今(jīn)王老吉已经成为白云山业绩增长的重要板(bǎn)块，2023年，王老吉大健康公(gōng)司实现营收100.13亿元，净利润14.59亿元。

　　由(yóu)于工作表现突出，2013年，李楚源(yuán)正式接任(rèn)广药集团及白(bái)云山董事长，同年，广药集团完成横跨沪、深、港三地资本市场的资产大重(zhòng)组，通过“白云山”实现整(zhěng)体上(shàng)市。重组(zǔ)完成(chéng)后新广药成为A股(gǔ)市值最大的医药类上市公司之一。

　　2021年8月，广药首次上榜《财富》世界500强，位(wèi)列468位。作为中国最大的中(zhōng)成药生产基地，广药集团也成为首家以(yǐ)中医药为主(zhǔ)业进入世界500强(qiáng)的企业。

　　广药集团官(guān)网也给出了李楚源较高的评(píng)价，认为他“专业知识扎实，工作思路清晰，驾驭全局(jú)能力强，熟(shú)悉医药行业状况和广药集团整体情况，有战略(lüè)思维，市场敏锐度高，市场营销能力强。”

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　　不过工作表现突出的同时，李(lǐ)楚源(yuán)行事也颇为高调。他经常参加各种社会组织的名人评选活动，还以大胆言论“出圈”，如“喝板蓝根不用戴口罩”“金(jīn)戈已从(cóng)药品变(biàn)为老百姓需要的情趣用品”“怕上火，喝(hē)王老吉；怕没(méi)用，吃(chī)金戈”等等。

　　李楚源的“惊人”言论还曾给公司引(yǐn)来舆(yú)论(lùn)风波，致使公司不得不出面(miàn)“辟谣”。如2017年他曾在《财富》全球论坛上提(tí)到：据国家863计划研究(jiū)结果发现，喝王老吉可延长(zhǎng)寿命大约10%。不久后王老吉官方微博(bó)发布消息称延长寿命的结论是由576只大(dà)鼠样本(běn)得来。

　　5年(nián)前，李(lǐ)楚源带领(lǐng)下的白云山还曾陷入金戈“举报信”事件。

　　白云山西药(yào)方面拥有大名鼎鼎的男性用(yòng)药“金戈(gē)”，即枸(gǒu)橼酸(suān)西地(dì)那非，主(zhǔ)要用于治疗勃起功(gōng)能障碍。仅这一款药(yào)2023年就(jiù)卖了1.01亿(yì)片，为白云山带来12.9亿元的营收，毛利率高达91.76%，一度被视为白云山的“现金奶(nǎi)牛”。

　　但2019年7月18日，北京康业元投资顾问有限公司发(fā)表了一篇题为“针(zhēn)对广药集团董事长李楚源违法违(wéi)纪的实名(míng)公开信(xìn)”，直指金戈原材(cái)料(liào)采购其中一项是(shì)每(měi)公斤1800元(yuán)，到了总厂就变成了(le)一(yī)公斤(jīn)10000元，因此指控广药集团虚增(zēng)成本，隐瞒利润(rùn)，涉嫌偷(tōu)税漏税。还控告白云山及其董事长李楚源涉嫌违反(fǎn)《证券法》、《公(gōng)司法》等相(xiāng)关规定，侵害了(le)合作伙伴权益。

　　不过白(bái)云山此前(qián)曾作出回复，表示举报信内容与事(shì)实严重不符，并诉(sù)诸法(fǎ)律。最终，一审判决康业元致歉，并赔偿白云山经济损(sǔn)失共计15万元。二审维持(chí)一审判(pàn)决。

　　2022年8月，白云山旗下天(tiān)心制药厂等(děng)三家企(qǐ)业又被国家医保局曝出虚增原料药(yào)价格、虚抬药价套取资(zī)金，后白云山天心制药厂等发布了道歉声明(míng)。

　　而如今李楚源被传(chuán)被(bèi)带走(zǒu)调查(chá)，是否与五年前的举报有(yǒu)关？目前(qián)还不得而知。遭调查的(de)原因也有待相关部门的进一步披露。

　　白(bái)云山上半年增收不增利

　　净利润同比降(jiàng)9.31%

　　李楚(chǔ)源执掌(zhǎng)11年的白云山始建于(yú)1987年。主要业务(wù)涉及中(zhōng)成药、西药、医疗器械(xiè)等。1997年在H股上(shàng)市，2001年又在(zài)A股上市。

　　白云山在中成药方面，是南派中(zhōng)药的集大成者。拥有陈李济药厂(chǎng)、中一药业、潘高寿药业、敬修堂药业、采(cǎi)芝林药业、王老(lǎo)吉药业等12家百(bǎi)年企业(yè)，均获得中华老字(zì)号认证。

　　白云山将业务分为大南药、大健康、大商业和其(qí)它，四个板块可谓(wèi)各有长短。大商业为第一营收来源，主要经(jīng)营医(yī)药流通业务，包括医(yī)药分(fēn)销及零售两种模式，主要(yào)利润来(lái)源(yuán)于药品、医(yī)疗(liáo)器械等的进销价差(chà)及配送费用。

　　2023年，白(bái)云(yún)山实现营业收入755.15亿(yì)元，同比增加6.68%；归母净(jìng)利润40.56亿元(yuán)，同比增加2.25%。值得注意(yì)的是，白云山归母净(jìng)利润(rùn)增速正在持续放缓，2021年和2022年分别是27.6%和6.63%。

　　8月30日晚间，白云山公布了半年报业绩。今年上半(bàn)年，实(shí)现营业收入410.43亿元，同比增(zēng)长2.68%；归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润25.5亿元，同比下降9.31%。白云山上一(yī)次半年报(bào)业(yè)绩出现(xiàn)下滑，是在2020半年报时，彼时净利润下滑30.75%。

　　白云山在(zài)财报中提到(dào)，2023年，面对依然复杂(zá)的外部环境及受行业政策等因素影响(xiǎng)，医药(yào)产业处(chù)于转型(xíng)升(shēng)级的(de)重要窗(chuāng)口期。其(qí)中，医药行业面临一致(zhì)性评价(jià)、药(yào)品集中带量采购、原材(cái)料价(jià)格上涨以及医保支(zhī)付等(děng)挑战。

　　来(lái)源：罐头图库(kù)

　　另外，白云山(shān)2023年的销售费用(yòng)已高达61亿元，而(ér)2021年至2023年，公司(sī)的(de)研(yán)发费用分别只有8.75亿元、8.19亿元、7.82亿元。

　　上半(bàn)年，白云山的营业总(zǒng)支出380.76亿元，同(tóng)比增长3.91%，其中，营业支出332.44亿(yì)元，销售费用31.19亿元，管理费用12.13亿元，财务(wù)费用-5966.89万元。

　　同时(shí)，白云山(shān)的负债大幅(fú)增长，从(cóng)2021年的347.91亿元增(zēng)长到了2023年(nián)的419.09亿元(yuán)。上半年(nián)，公司资产负债率为51.12%，同比下降1.59%；流动比率为1.52，速动比率为1.2；总债务为166.83亿元，其中短期债务为134.28亿(yì)元，短期(qī)债务占总债务比(bǐ)为(wèi)80.49%。

　　2024年1-6月，公司净现金流为-53.52亿元同比下滑426.19%，其中，经(jīng)营性现金流-20.37亿元，投资性现金(jīn)流(liú)-39.15亿元，融资性现金流5.95亿(yì)元。

　　在这一发展趋(qū)势下(xià)，白云(yún)山(shān)营收虽远高于云南白药（000538.SZ）（2023年营收391.11亿元）和片仔癀（600436.SH）（2023年营收(shōu)100.35亿元），但在资本市场的表现却不如后两家。

　　截至9月2日收盘(pán)，白云山总市值为376亿元，云南(nán)白药总市值为971亿(yì)元，片仔癀总市值1226亿元。

　　8月30日半年报发布之际(jì)，白云山还公告(gào)拟向全体(tǐ)股(gǔ)东每10股派发现金(jīn)股利4元（含税）。自2001年2月上市以来，白云(yún)山(shān)已经现金分红24次，累计已实(shí)施现金分红为89.55亿元。

　　如何(hé)管理百(bǎi)年老字号(hào)？

　　近年来，白(bái)云山的百年品牌王老吉(jí)在市(shì)场上也屡屡遭遇口碑滑(huá)坡。

　　据《每日(rì)经(jīng)济新闻》报道，2021年以来，大量(liàng)自称王(wáng)老(lǎo)吉品(pǐn)牌相关产品的(de)代理商称，不少“招商公司”打着“广药集团大(dà)健康饮品全(quán)国(guó)运营中心”、“广药大健康王(wáng)老吉新品运营总部”、“王老吉总部”的旗号，以明星(xīng)代言、高(gāo)额返利、专业运(yùn)营团队免费帮忙铺货等承诺为噱头，引诱(yòu)签下代(dài)理合同，已有几千(qiān)人受害，金额从(cóng)十多万元到上百(bǎi)万(wàn)元不等。

　　对此(cǐ)广药集团一(yī)纸声明(míng)撇清关系(xì)。经调(diào)查发现，2021年以来巿场上陆续出(chū)现多家公司以“王老吉运营中心”的名(míng)义，误导商户以为该类(lèi)企(qǐ)业是(shì)广药集团相关联的企(qǐ)业。该类公司与广(guǎng)药集(jí)团无任何隶属关系，已向执法部(bù)门报案，并成立了专门的打假工作组配合相关部门予以查(chá)处。

　　“广药应该(gāi)是不清楚这些（欺诈）行为的，这对(duì)广药的企业形象是伤害。假如你知道有人用你(nǐ)的名义(yì)做这些事情，你会不管吗？”一位熟(shú)悉(xī)广药集团的(de)业(yè)内人士对《每日(rì)经济新闻(wén)》说，“广药集团想通过自主经营、品牌(pái)授权、品牌租(zū)赁等方式，将‘王老吉(jí)’品牌向药酒、药妆、保健品、食品、运动器械等大健康产业集群(qún)领域扩张(zhāng)，以实现(xiàn)‘王老吉’品牌(pái)价值的最大化(huà)。但现在出(chū)现的事(shì)件说明品牌授权管理(lǐ)上存在(zài)疏漏(lòu)。”

　　无论企业是否知情，此事(shì)已经造成对品牌的伤害。

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　　实际上，近年来，国家越(yuè)来越重视中(zhōng)医药行业的地位，2022年至今，《“十(shí)四五”中医药发展规划》、《中医药振兴发(fā)展重大(dà)工程实(shí)施方(fāng)案》、《全国中成(chéng)药采(cǎi)购联盟(méng)集中采购文件（征求意见稿）》出炉，中医药行业(yè)正连续迎来政(zhèng)策利好。

　　“中成药行业也一直存在着价格虚高、药材炒作等问题，长期来看，中成药的集采常态化和市场洗(xǐ)牌是必然趋势，全国统一(yī)集采加速了中成药(yào)市场(chǎng)洗牌进程(chéng)。中成药集(jí)采常态化(huà)及大幅降价(jià)、市场洗牌趋势下，中成药企业要加大科技研发投入，加强知识产(chǎn)权保(bǎo)护，努力提高企业的科技创新能力，‘继承’和‘创新’相结合，加强 ‘百年老字(zì)号’品牌(pái)建设，加强企业管理(lǐ)，走专业化经营、可持(chí)续发(fā)展之路。”海南博(bó)鳌医疗科技有(yǒ云南白药“窝案”后，白云山前董事长李楚源、前董事张春波也遭调查！u)限公司邓之东表示。

　　千百年来，中药被不断发扬光大(dà)，也涌现出了越来越多的中医药(yào)企业(yè)。白云山(shān)作为老牌药(yào)企，拥有从老祖宗手上传承下来的“秘密武器”，但可惜(xī)的是，公司拥有一手好牌，却没能(néng)打出“王炸”。如今董事长被带走调查，高管离职，白云山或许需要重新审(shěn)视自己，先(xiān)破后立。

责任编辑(jí)：杨(yáng)红卜(bo)

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