科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展 态势良好

科创板累计19家上市时未盈利企业实现盈利并“摘U”，占上市时未盈利企(qǐ)业总数(shù)的35%。

科(kē)创板设置了多元包容的发(fā)行上市条件，满足不(bù)同(tóng)类型、不同发(fā)展(zhǎn)阶段的科创企
业融(róng)资需(xū)求，增强了资本市场对于科技创新企业的包容性与适配性，有(yǒu)力地(dì)支持了生(shēng)物医药、集成电路等领域一批具(jù)备较强科技创新能力、暂时未盈利或者(zhě)未实现收(shōu)入的企业上市(shì)。截至(zhì)目前(qián)，已有54家上市时(shí)未盈利企业成(chéng)功登陆(lù)科创板。

4月 24日晚间，科(kē)创(chuàng)板公 司中科飞测披露年报，2023年(nián)实(shí)现营业收入8.91亿元，同比增长74.95%；归母净利润1.40亿元，同比增长1072.38%；扣非后归母净(jìng)利润近0.32亿元，同比(bǐ)扭亏为盈。公(gōng)司符合“上市时未(wè科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好i)盈利公司(sī)首次实现盈利”的情形，公司A股股票将取消特别标识U。至此，科创 板累计19家上市时未盈利企业实现盈利并“摘U”，占上市时未盈利企业 总数(shù)的35%。

2023年度(dù)科(kē)创板未盈利企业整体经营向好，营(yíng)收规模(mó)持续增长

根据已披露的业(yè)绩快(kuài)报及年报情况，2019年至2023年未盈利企业(yè)总体分别实现(xiàn)营业收入556亿元(yuán)、670亿元、1,108亿元(yuán)、1,378亿元及1408亿元(yuán)。以2019年为基数，54家上市时(shí)未盈利企业营业收入复 合增长(zhǎng)率达到26%，营收规模(mó)破(pò)千亿元。

医药行(xíng)业(yè)公司受益于产品研发(fā)和商业化推进顺利(lì)，目前上市时未盈利创新药企业(yè)已有(yǒu)17家有产品上市，16家收(shōu)入破亿。2022年(nián)以前(qián)上市的12家 公司已全部实(shí)现产品获(huò)批。药品上市带动(dòng)药品销售收入快速增长(zhǎng)，艾力斯、神州细胞、迪哲医药的核心产品均(jūn)快速放量，药品收入大幅(fú)增长。百济神州、艾力斯、神州细胞、君实生物4家公司收(shōu)入超10亿元，诺诚健华、百奥泰等11家(jiā)公司
收入超过1亿元。根据业绩快报，百(bǎi)济神州预计实现营业收(shōu)入174亿(yì)元、同(tóng)比增 长82%，归母净利润(rùn)同比减亏69亿元；公司核(hé)心产品百悦泽全球销售额91亿元，成为国产创新药首个(gè)“十亿美元分子”。此外，神州细胞(bāo)2024年第一
季度预(yù)计营业收入6亿元到6.2亿元、净利润6000万(wàn)元至8000万(wàn)元，实(shí)现由亏转盈。

资本及高研(yán)发(fā)加持下，多家公司实现核心技术攻关突破

科(kē)创板聚焦支持硬科技(jì)企业，为研发及(jí)产(chǎn)业化进程提供有力资本支撑，部分企业通过(guò)研发加速了产业“里程碑式(shì)”发展。

沪(hù)硅产业(yè)上市(shì)后持续加大产(chǎn)能建设，抓住半导体行业发展机遇，实现逻辑、存储、图像传(chuán)感器（CIS）等应用全覆盖。拓荆科技于2011年(nián)出厂首台12英寸PECVD设备至中芯国际(jì)并通过验证，经(jīng)过十余年的(de)创新和迭代，已形成16种(zhǒng)不(bù)同型号的(de)PECVD设备，打(dǎ)破国际厂商对国(guó)内市场 的垄(lǒng)断。艾力斯(sī)上市次年核心产品(pǐn)甲磺酸伏美替尼片获批国家一类创新药，商业化推(tuī)广稳步推进(jìn)，带动公司营
业收入大幅增长。君(jūn)实生物的特瑞普利单抗成为(wèi)首 个美国食品药品监督管理局（FDA）批(pī)准上(shàng)市的中国自主研发(fā)和生产的创(chuàng)新生物药。

未盈
利企业研发投入持续保持高位，人力资源结(jié)构(gòu)呈现明显(xiǎn)的研发导(dǎo)向

科创板上市时(shí)未盈利企业主要分(fēn)布在(zài)新一(yī)代信息(xī)技术及生物医药行业
，均为技术密集型(xíng)企业，半导体行(xíng)业竞争激励(lì)，国内(nèi)企业为持续追赶世(shì)界先进工艺，升级工艺技术保持(chí)市(shì)场竞
争(zhēng)力，需持续进行巨额的
资金投入；医药企(qǐ)业随着在研产品逐步进入
临床阶段后期，临床试验规模扩大、研发资金(jīn)投入增大。

大体量研发投入为未盈(yíng)利企业长远发展奠定基础，2023年前 三季度，未(wèi)盈利企业(yè)研发投入308亿元，占(zhàn)营业收入比例超30%。截至2022年年末，上市时未盈利企(qǐ)业研发人(rén)员(yuán)合计3.18万人，9家公司研发人员总数超千(qiān)人，人力资源(yuán)结构呈现出较为显著的(de)研发导向。

对智力资本密集的(de)科
创企业来说，建立公司与核心业务及管理人员的利(lì)益绑定(dìng)机制，是提(tí)升(shēng)公司(sī)核心(xīn)竞争力的关键，未盈利企业普遍重视(shì)人(rén)才激(jī)励，股权激励已成为公司(sī)吸(xī)引人才、留住人才的重要方式之一。截(jié)至目前，54家上(shàng)市时未盈利(lì)企业中29家(jiā)披(pī)露44单(dān)股权激励方案，覆 盖率达到54%，其中九号公司、希荻微已连续推出(chū)四期股权激励计(jì)划。

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