并购重组市场持续升温带来新变化

　　原标题：今日视点(diǎn)：并购重(zhòng)组市场持续升温带来新变化

　　安 宁

　　9月2日，两家市值超千亿元的上市公司——中(zhōng)国重(zhòng)工（维权）和中国船(chuán)舶宣布进行资产整
合；9月5日，两家大型券商——国泰君安与海通证券宣布筹划合(hé)并重组……随着一(yī)系列重磅(bàng)并购事件的发布，A股市场并(bìng)购重组持续升温。

　　并购重组是(shì)资本市场 配置(zhì)资源的重要手段(duàn)，也是上市公(gōng)司增强竞争力、提升公(gōng)司价值(zhí)的有效方(fāng)式(shì)，更(gèng)是促进经济发展(zhǎn)方式转(zhuǎn)变和经济结(jié)构调(diào)整的重要途径。

　　今年以来，并购重(zhòng)组的政策暖 风不断。一系列支持政策密(mì)集出台，优化并购重组的政(zhèng)策环境(jìng)，完善(shàn)相关制度体系，鼓励企业(yè)通(tōng)过并购重组做大做强。

　　今年2月份，证监(jiān)会上市司召开座谈会，就进一(yī)步优化并购重组监管机制、大力支持上市公司通过并购重组提升投(tóu)资价(jià)值征(zhēng)求部分上市公(gōng)司和证券公司意见建议，提出“多措并举(jǔ)活跃并购重组市场”；4月份，国务(wù)院(yuàn)印发的《关于(yú)加强监管防范风险推(tuī)动资本市场(chǎng)高质量发展的若
干意见》（以下简称“新(xīn)‘国 九条’”）提出，鼓(gǔ)励上市公司聚焦主业(yè)，综合运用并购(gòu)重组、股(gǔ)权激励(lì)等方 式提高发展质(zhì)量；6月(yuè)份，证监会(huì)发布《关于深
化(huà)科创板改革 服务科技(jì)创新和(hé)新质生产力(lì)发(fā)展的八条措施》（以下简称“科创板八条”），提出支持(chí)科创板上市公司开展产业链上下游的并(bìng)购整合(hé)。

　　在政策的鼓励支(zhī)持下，今年以来，上市公司并购重组进入(rù)活跃期，特别是在(zài)新“国(guó)九(jiǔ)条”发布后，A股市场的并购重组案例逐月增长。同(tóng)花顺(shùn)iFinD数据显示(shì)，5月份至8月份，A股市场(chǎng)披(pī)露的上(shàng)市公司并(bìng)购重组数量分别为362单、435单、448单和(hé)629单(dān)，其中，重(zhòng)大资产重组项目分别为7单、8单、9单和14单(dān)。

　　随着一批(pī)典(diǎn)型并购重组案例加速落地，今年的并购重组市场呈现出
两个新变(biàn)化。

　　一是 产业并购渐成市场主流，推动产(chǎn)业转(zhuǎn)型升级，提高上市公司质量。

　　新“国(guó)九条”明确，“鼓励引导头部公司立足(zú)主业加大对产业链 上市公(gōng)司的整合(hé)力度(dù)”。从今年A股市场的重(zhòng)大并(bìng)购重(zhòng)组案例来看，多为聚焦主业(yè)和以产业合(hé)作为(wèi)目的的重大重组，横向(xiàng)整合、战略合 作类重组尤为普遍。产业整合渐成并购重组市(shì)场主流(liú)。上市公司通过产业整合调整自身业务类(lèi)型(xíng)及发展方向，实现提质增效、做优做强。

　　二是科创板并购重组活力大幅提(tí)升，典型(xíng)案例不断涌现。

　　今年以来(lái)，在政策暖(nuǎn)风的吹拂下，科创板企业并购重组热情高涨(zhǎng)。“科创板八条”锚定“硬科技”属性，通过提高并购重组估值包容性、丰富并购重(zhòng)组(zǔ)支付工具等(děng)手段，支持科创(chuàng)板上市公司聚焦(jiāo)做优做(zuò)强主业开展吸收(shōu)合并(bìng)，有效实(shí)现科技创新企业在发展过(guò)程(chéng)中(zhōng)的资源优化配置。

　　据(jù)了(le)解，“科创板八条(tiáo)”发布(bù)后的两个多(duō)月时(shí)间里，至少有心脉医疗、芯联集成、纳芯微等16家(jiā)科创板公(gōng)司接连发布产(ch并购重组市场持续升温带来新变化ǎn)业(yè)并购方案，案例数量较去(qù)年同期明显提升。

　　由此可见，在政策支持和(hé)市场需求的共同作用下，A股(gǔ)并(bìng)购重组市场正发生着新的变化，更多的上市公司将通过并购(gòu)重组(zǔ)改善资产(chǎn)配置，进一步激发市(shì)场活
力，推动并购重组市场在理性、健康的轨(guǐ)道上坚定前行。

责任编辑：江钰 涵(hán)

　　9月2日，两家市值超(chāo)千亿(yì)元的上市(shì)公(gōng)司——中国重工（维权）和(hé)中国船舶宣布进行(xíng)资产整(zhěng)合；9月(yuè)5日(rì)，两家大型券商——国泰君安与海(hǎi)通证券宣布筹划合并重组……随着一系列重磅并购事(shì)件的发布，A股市场并购重组持续升温(wēn)。

　　并购重组是资本市场配置(zhì)资源的重要手段，也是上市公司增(zēng)强竞争力、提(tí)升公司价值的有(yǒu)效方式，更是促进经济发展方式转变
和经济结构调整的重要途(tú)径。

　　今年以来，并购重组的政策(cè)暖风不断。一系列支持政策(cè)密
集出台，优化并(bìng)购重组的政策环境，完善相关制度体系(xì)，鼓励企业通过(guò)并购(gòu)重组做大做强。

　　今年2月份，证监会上市司召开座谈会，就进一步优化并购重
组监(jiān)管机制、大力支持上市公司(sī)通过并(bìng)购重组提升投资价值征(zhēng)求部分上市公司和证券公司意见建议，提出“多措并举(jǔ)活(huó)跃并(bìng)购重组市场”；4月份，国务院印发的《关于加强监管(guǎn)防范风险推(tuī)动资本市场高质量发展的若干意见》（以(yǐ)下简(jiǎn)称“新‘国九条’”）提出，鼓励上市公司聚(jù)焦主业(yè)，综合(hé)运用并购重组、股 权(quán)激励等(děng)方式提高发展质量；6月份，证监(jiān)会发(fā)布《关于深化科创板改革服务科技创新(xīn)和新质生产力发展的八(bā)条(tiáo)措施》（以下简称“科创(chuàng)板八条”），提出(chū)支持科(kē)创板上市公司开(kāi)展产业链上下游的并购整合(hé)。

　　在政策的鼓励支持下，今年以来，上市公司并购重组进入活跃期，特别是(shì)在新“国九(jiǔ)条(tiáo)”发(fā)布后，A股市场的并购重组案例逐月增长。数据显示，5月份至8月份，A股市场披(pī)露的上市(shì)公司并购(gòu)重组(zǔ)数 量分别为362单(dān)、435单、448单和629单，其(qí)中，重大资(zī)产重组项目分别为7单(dān)、8单、9单和14单(dān)。

　　随着一批典(diǎn)型并(bìng)购重(zhòng)组案例加速(sù)落地(dì)，今(jīn)年 的并(bìng)购重(zhòng)组市场呈现出两个新变化。

　　一是产业并(bìng)购渐成(chéng)市场主(zhǔ)流，推动产业转型升级，提高(gāo)上市公司质(zhì)量。

　　新“国九条”明确，“鼓励引导头部公司立足(zú)主(zhǔ)业加大对产(chǎn)业链上市(shì)公司的整合(hé)力度”。从今年A股市场的重大并购重组案例来看，多为聚(jù)焦主业和以产业(yè)合作(zuò)为目的的(de)重大重(zhòng)组，横向整合、战略(lüè)合作(zuò)类(lèi)重组 尤为普遍。产业整合渐(jiàn)成并购重(zhòng)组(zǔ)市场(chǎng)主流。上市公司通过产业整合调整(zhěng)自身业务类型及(jí)发展方向，实现提(tí)质增效、做优做强。

　　二是 科创板并购(gòu)重组活力(lì)大幅提升(shēng)，典型案例不断(duàn)涌现。

　　今年以来，在政策暖风的吹拂下，科创(chuàng)板企业(yè)并购重组热情高涨。“科创板(bǎn)八条(tiáo)”锚定(dìng)“硬科技”属性，通过提(tí)高并购重组估值包容性、丰富
并购重组支付(fù)工具等手段(duàn)，支持科创板上市公司聚焦做优做(zuò)强主业开展吸(xī)收合并，有效实(shí)现科技创新企业在发展过程中(zhōng)的资源优化配置。

　　据了解，“科创板八条”发布后的两个多月时间(jiān)里，至(zhì)少有
心脉医疗、芯联集成、纳芯微等16家科(kē)创板公司接连(lián)发(fā)布产(chǎn)业并购方案，案例数量较去年同期明(míng)显提升。

　　由此可见，在政策支持和市(shì)场需求的共同作用下，A股(gǔ)并购重组市场正发生着新的变(biàn)化，更多(duō)的上
市(shì)公司将通过并(bìng)购重组改善资产配置，进一步激发市场活力，推动(dòng)并购重组市场在理性、健康的(de)轨道上坚定前(qián)行。

　　（文章来源：证券日报）

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