三大航上半年持续减亏，春秋航空盈利超13亿元，吉祥航空净利增五倍

　　上半年四大航大幅减亏，三家民营航司(sī)发展势头迅猛。

　　截至8月(yuè)30日晚间，中(zhōng)国(guó)国(guó)航（601111.SH）、中国东(dōng)航（600115.SH）、南方航空（600029.SH）、海航控股(gǔ)（600221.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、华(huá)夏航空（002928.SZ）七家上市航司陆续(xù)披(pī)露完2024年(nián)上半(bàn)年(nián)业绩公告。

　　今年上半(bàn)年，上述(shù)七(qī)大(dà)航空公司(sī)实现营收(shōu)共计2842.94亿元，合计净亏损55.38亿元。其中，三大航空央企国(guó)航、东航、南航仍未实现扭(niǔ)亏，但同比已实现大幅减亏(kuī)，亏损(sǔn)总额达(dá)67.78亿元。

　　四大民营航司方面，上半年(nián)总营收突破500亿元，净利润总计达12.4亿元(yuán)。其中，海(hǎi)航未实现扭亏，其余三家(jiā)上(shàng)半年均实现盈利。

　　上半年四大航大幅减(jiǎn)亏(kuī)，春秋最赚钱华(huá)夏航扭亏，国际航(háng)线加速恢复(fù)

　　具体来看，三大航空央企上(shàng)半年营收达2285.09亿元(yuán)，其中南(nán)航营收继续拔(bá)得头(tóu)筹，达(dá)847.9亿元，同比(bǐ)增近两成，亏损也是三(sān)大航中最少，亏损同(tóng)比(bǐ)收窄57.29%至12.28亿元。国航(háng)、东(dōng)航上半年营(yíng)收(shōu)分别为795.2亿(yì)元、641.99亿元，营收(shōu)同比增超(chāo)三成和近三成。净亏损分别为27.82亿元、27.68亿元，同比分别收窄近(jìn)两成和超五成。

　　据wind数据(jù)显示，今年上半年国航、南航和东航营收均创新高。

　　其(qí)中(zhōng)，国航主要附属公司和(hé)参股公司中，航(háng)司方面，仅(jǐn)山东航空和(hé)国泰航空继续盈利，归母净利(lì)润分别为0.26亿(yì)元和30.67亿元，但净利同(tóng)比有所下滑。东(dōng)航与航空主业相关的(de)子公司、参股公司分(fēn)析中，航司方(fāng)面，仅中联航实现盈利，净利润为0.94亿元。南航主要控股公司中，厦门航(háng)空上半(bàn)年(nián)实(shí)现净利润3.18亿元，同比增长34.7%。汕头航(háng)空实现净利润600万元，上年同期(qī)净亏损(sǔn)4400万元，实现扭亏。

　　对于上半年整(zhěng)体仍未实现扭亏(kuī)为(wèi)盈的(de)原因，东航(háng)在(zài)财报中提及，2024年上半年，公司经营效益稳步改善(shàn)，经营业绩实(shí)现同比(bǐ)大幅减亏(kuī)。受国内客运市场(chǎng)竞争加剧(jù)、部分(fēn)国际市场恢复低于预(yù)期、高铁竞争(zhēng)等因素影响，上半(bàn)年国内市场票价(jià)水平同比有所下降，国际市场票价逐步(bù)回归正常(cháng)水(shuǐ)平，飞机日利用率仍未恢复至2019年同期水平。

　　国航此前在业绩预告中提及，受国际航线整体恢复进程(chéng)低于预(yù)期、国内市场竞争加剧、油价汇率等要素价(jià)格波动的影响，公司上半年仍处于经营(yíng)亏损状态。南航则在此前半年报预告中提及，当(dāng)前民航发展(zhǎn)的外(wài)部环境复(fù)杂多变，国内市场供过于求，国际市场恢复(fù)面临挑战，极端天气(qì)多(duō)发(fā)频(pín)发，叠加(jiā)油价保持高位波动，公司经营(yíng)压力依然巨大(dà)，今年上半年净利(lì)润呈现亏损。

　　民营航司(sī)方面，海(hǎi)航今年上半(bàn)年净亏损为6.36亿(yì)元(yuán)，同比减亏超六成。其余三家航(háng)司上半年均实现盈利。

　　基于民营航(háng)司特有的“船小好调头”的优势(shì)，上半年春秋航空净利(lì)润最高(gāo)，达13.61亿元，同比增(zēng)超六成；吉祥(xiáng)航空(kōng)净利润增幅最高，实现净(jìng)利4.89亿元同比超5倍；华(huá)夏航(háng)空作为国内唯一一家(jiā)规模化的独立(lì)支线航空公(gōng)司，在今年上半年成功实现扭(niǔ)亏为盈。

　　纵(zòng)向对比(bǐ)来看，据(jù)wind数(shù)据显示，春秋航空(kōng)和营收和净利(lì)润创历史(shǐ)同期新高。吉(jí)祥航空以及华夏(xià)航空的(de)营收(shōu)数据(jù)创下历史新高，但利(lì)润未恢复(fù)到2019年同期水平。

　　海航控股(gǔ)过(guò)往业(yè)绩，来源于wind

　　春秋航空过往业(yè)绩，来源于wind

　　吉祥航(háng)空过往业绩，来源于wind

　　华(huá)夏航(háng)空过往业绩，来源于wind

　　对于上半(bàn)年业绩变动(dòng)，华夏航(háng)空在财报中指出，一方面受益于持续增长(zhǎng)的国内因(yīn)私出行需求，公三大航上半年持续减亏，春秋航空盈利超13亿元，吉祥航空净利增五倍司抓住支(zhī)线旅游、淡季出行等市场需求(qiú)变化所带来的机会(huì)；另一方(fāng)面通过(guò)新开(kāi)支线航线，推动航班(bān)量提升，优化支线(xiàn)城市通达性，公司(sī)运力投(tóu)放稳步增长。

　　值(zhí)得注意的是，尽管今年一季度南航和海航出现扭亏，但整个上半(bàn)年未能保(bǎo)持盈利(lì)势头。

　　其中(zhōng)，海航在半年报中(zhōng)指出，上半年亏损，主(zhǔ)要是由于(yú)上半年受(shòu)汇率波动影响，公司确认汇兑损失6.72亿元。在此前半年(nián)度业绩预告公告中提及，若剔除汇(huì)兑损(sǔn)失，上半年海航(háng)归母净利(lì)润预(yù)计为正值。上半年仍亏损，受国际航线尚未完全恢复、油价持续高位运行以及(jí)汇率波动等影响(xiǎng)。

　　上半年国际航空客运市场延续快速(sù)恢复态势(shì)。据民航局此(cǐ)前披露，今年2月以来连续五个月恢复水平超过2019年同期(qī)的80%，整体国际航线旅客运输量已恢复至2019年同期(qī)的81.7%。

　　各航司(sī)也在国际航线上持续发(fā)力，国际航线运(yùn)输量均呈倍速增长。“国东南”国(guó)际航线运输量分别同比增长(zhǎng)超3倍、近4倍和近(jìn)2倍；海航、春秋该数据同(tóng)比增长均超1倍，吉祥航空同(tóng)比增长超2倍，华夏航空同比增长近3倍。

　　“以国际(jì)恢复为发力点，大力提升国际航班恢复率。”对于国际航线恢复进展，东航在财报中指出，今年上(shàng)半年，东航国际市场的座公里投(tóu)放(fàng)、客运收入均恢复至2019年的90%以上，欧洲、东南亚、澳(ào)洲等部分国(guó)际市(shì)场航班(bān)量已超过(guò)2019年同期(qī)水(shuǐ)平，整体国际航(háng)线恢复率大幅领(lǐng)先(xiān)行(xíng)业平均(jūn)水(shuǐ)平。

　　8月30日，南航(háng)副董事长、总经理(lǐ)韩文(wén)胜在以网络互动形式召开(kāi)的南航半年度业绩(jì)会上表示，目前南(nán)航(háng)国际及港澳台航(háng)班总体恢复至(zhì)2019年同期的八成(chéng)左(zuǒ)右。下半年，南航将争取(qǔ)全面恢复广州至(zhì)澳新、东南亚等航线，在欧洲、中(zhōng)东、中西(xī)亚等“一带一路”沿线国(guó)家拓展航线(xiàn)网络。

　　春秋航空在财报中指出，上半年国际航线运(yùn)力已恢复至2019年超(chāo)七(qī)成。公(gōng)司努力克服此前制约(yuē)东北亚航线(xiàn)增长的诸多障碍，韩国航线航班量已超过2019年同(tóng)期水平，日本航线恢复(fù)率则接近100%，目前公司日(rì)本在飞航点共(gòng)8个，已超过2019年峰值；东南亚方面，泰国航线运力(lì)恢复较快，仍(réng)是(shì)公司运营的第一(yī)大国际航线。吉祥航空半年报显示，上半年在飞国际航点增至19个，航班量(liàng)较去年同期也有大幅增长，相比2019年同期实现了超20%的增长，持续扩大在东南(nán)亚(yà)及(jí)欧洲市场的(de)影响力(lì)，洲际航线已初具规(guī)模。

　　东航拟(nǐ)以集中竞价交易方式回(huí)购股份，注销(xiāo)一二三航空并注资上海航空

　　值得(dé)注意的是，8月30日晚间，东航发布多则和全资子公司相关的(de)公告。

　　其中，为进(jìn)一步优(yōu)化公司管理架构，缩短管理链条，提升管(guǎn)理效率，降低管理成本，将ARJ21机队纳(nà)入公司大机(jī)队统一运行，统筹生产组织，东航决定吸收合并全(quán)资子公司一二三航，将承继一(yī)二三(sān)航的全部(bù)资产(chǎn)、业务、债权债务及其他一切权(quán)利(lì)和义务，并存续经(jīng)营(yíng)；一二三航作为被(bèi)吸收合并方将被依法注销登记。

　　公告称，一二三航为中国(guó)东(dōng)航的全(quán)资子公司，其财务报表纳(nà)入公司(sī)合并报表范围。本次吸(xī)收合并不(bù)会对公司的财务状况和经营成果产生(shēng)重大影响，不会损害公司及股(gǔ)东的利益。

　　据半年报显示，一二三(sān)航总部位于上(shàng)海，以上海浦东国际机场作为主运营(yíng)基(jī)地，通过开通基(jī)地周边流量充(chōng)沛的三、四线城市构建“支线网”并融合公司(sī)航线(xiàn)网络，为旅客提(tí)供高覆盖密度的运输服务(wù)，今年上半(bàn)年实现(xiàn)营收2.75亿元，同比增长21.68%；实(shí)现净利(lì)润-2.73亿元(yuán)，去年同期为-2.07亿(yì)元；承运旅客52.03万人次，同比增长49.60%。截至2024年(nián)6月30日，一二三航共运营ARJ21机型飞机合计(jì)24架。

　　此外，东航还公告称，为增强全资子公(gōng)司上海航空的资本实力，降(jiàng)低其资产负债率，公司拟以货币方式向上海(hǎi)航空增资45亿元，完成(chéng)增资后，上海(hǎi)航(háng)空的注册资本将为100亿元。公告称，本次(cì)增资完(wán)成后(hòu)，公司对上海航空的持股比例不变，不会导致公司合并报(bào)表的范围发生变更。

　　中国东(dōng)航当晚还公告(gào)称，基(jī)于对公司未来发展前景的信心(xīn)及对(duì)公司长期价值(zhí)的认可(kě)，拟集(jí)中竞价交易方式回购股份，回购金额为A股不低于2.5亿元（含），不超过5亿元（不含）；H股不低于2.5亿元（含），不超(chāo)过5亿元（不(bù)含）（最终依据汇率折算港(gǎng)元）。回购资金来源为公司自有资金，回购股(gǔ)份用(yòng)途为(wèi)减少公司注册资本。回(huí)购价格上限(xiàn)为A股4.39元/股，H股3.04港元(yuán)/股(gǔ)（折合人民币约(yuē)2.76元/股）。回购期限为自(zì)公司股东大会审(shěn)议通过回购股份方案之日起12个月(yuè)内。

　　暑运以“量升价(jià)跌(diē)”收官，航司全年盈利目标如何(hé)实现？

　　为期两个月的暑运，对各航司而言(yán)是一年中增(zēng)收的重要(yào)旺季节(jié)点。

　　根据航旅纵横8月31日发(fā)布的2024年暑运总结报告显示，今年暑运期间，全民航累计运输旅客超1.4亿人次，日均(jūn)228万人(rén)次，同比增长(zhǎng)12%，较2019年增(zēng)长18%。其中国内航线旅客(kè)量同比增长(zhǎng)7.9%，较2019年增长20.8%。在(zài)机票价格方面，今(jīn)年上半年票(piào)价呈(chéng)现(xiàn)“量升价跌”的(de)趋势。据上述报告(gào)显示，暑运期间民航出行票价呈现(xiàn)出更为“经济型”特征，国内航线整(zhěng)体的机票平均价格（不(bù)含税）同比下降约(yuē)10.7%，且(qiě)呈现出“由低(dī)到(dào)高再到低(dī)”的(de)趋势。

　　对于全年(nián)的经营计划，各航司也在积极布(bù)局中。此前多家航(háng)司在年报中提及，2024年要推动(dòng)国际航班恢复。其中，国航还提及，2024年要着(zhe)力提高效益质量，大幅提升盈利水平。

　　此次半年报中，三大航(háng)空央企三大航上半年持续减亏，春秋航空盈利超13亿元，吉祥航空净利增五倍方面，国航表示，将优化国际运力投入结(jié)构，加快恢复盈(yíng)利能(néng)力；东航称，将持续(xù)拓展国际市场，开辟“一带(dài)一路(lù)”航线，并加强收益管控，推进品(pǐn)牌运价销售。南航提及，将提高市场预测精(jīng)准度(dù)，平衡票价与市场的关系，推动潜力市场恢复和开拓，强化与外(wài)部航司合作，提(tí)升(shēng)海(hǎi)外经营能力；把握跨境电商带电货物机遇，加强电商平台客户(hù)合作等。

　　值得注(zhù)意的是，8月28日(rì)，国航和(hé)南航同时接收首架C919飞机，标志着C919即将开启(qǐ)多用户运营新阶段。此前，国东航南航三大航空央企均已向商飞订购百(bǎi)架大飞机(jī)。到2031年，三大(dà)航将分别引进共计100架大飞机。此外，海航航空(kōng)旗下的金鹏航空(kōng)将在2024年四季度(dù)接收首架C919客机(jī)，成为全球首家运行C919的民营(yíng)航司，计划引进30架C919飞(fēi)机(jī)。

　　据此次半年报(bào)显示，国航(háng)计划今年引(yǐn)进(jìn)3架C919，2025年和2026年计划分别引进10架；东航计划(huà)今年下半年(nián)引进4架C919，2025年(nián)和2026年计划(huà)分别引进10架。南航未在半年报中披露飞机引进计划，不过在8月30日的业(yè)绩说明会上，南(nán)航高管表示，南航首架C919预计将于今年9月19日(rì)投入商业(yè)运营，首次商业运行将执飞(fēi)广州-上海(hǎi)虹桥航线。

　　此前，据澎湃新闻记者(zhě)独家获悉(xī)，中国商飞C919今年有望下线30架，总装产能今年有望达到50架(jià)。此外，预(yù)计到2027年，C919产能有望达到150架，下线量或将突破100架。

　　四大民营(yíng)航司方面，海航表示，下半年将继续加快国际航线(xiàn)的恢复，力争国际(jì)航线(xiàn)周航(háng)班量恢复至2019年国际航线平均周航班量100%的(de)水平；春秋表示，将始终坚持低成本航空的定位，利用差异化经营模式，不(bù)断丰富利润(rùn)率较高的创新辅助产品和服务项目；吉祥(xiáng)航空此(cǐ)前在业(yè)绩说(shuō)明会上(shàng)表示，对于市(shì)场前景，公司(sī)依(yī)然保持(chí)乐观态度(dù)，坚信未(wèi)来航空消费将持续(xù)保持增长态势，并(bìng)会力求在稳健发展中谋求新(xīn)的增长(zhǎng)点；华夏航(háng)空则将深耕区域航(háng)线，在市场需(xū)求恢复的过程中抓住机会(huì)，提升运营效率。

　　在民航局召开的7月例行新闻发布会上(shàng)，民航局方面预计，下半年(nián)民航运输(shū)市场保持平稳增长趋势。国内(nèi)客运(yùn)市场将延续自然增长，旅客运输淡旺季之间仍存在波动，国际客运市场将(jiāng)进一步恢复，航空货邮运输需求总体平稳，行业效率效益指标(biāo)继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅回升。全年民航运输生产主要(yào)指标(biāo)将(jiāng)超过2019年全年水(shuǐ)平，达到年度历史新高。

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